بررسي تأثير اعتماد به نفس بيش از حد مدير عامل بر بازده و ريسك غيرسيستماتيك سهام با توجه به نقش دوگانگي وظيفه مدير عامل: شواهدي از بورس اوراق بهادار تهران

هدف: هدف اين مقاله بررسي تأثير اعتماد به نفس بيش از حد مدير عامل بر بازده و ريسك غير‌سيستماتيك سهام با توجه به نقش دوگانگي وظيفه مدير عامل در بورس اوراق بهادار تهران است. روش: جامعه آماري اين پژوهش شركت‌‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران و نمونه آماري آن شامل داده‌هاي 142 شركت طي دوره هشت‌ساله 13951388 است. روش نمونه‌گيري، حذف سيستماتيك بوده و روش مورد استفاده براي برآورد الگو، روش رگرسيون چندمتغيره به روش داده‌هاي تركيبي است. يافته‎ها: نتايج نشان داد مديران بيش‌اعتماد هم باعث افزايش بازده سهام مي‎شوند و هم ريسك بيشتري تقبل مي‎كنند. نتايج ديگر نشان داد اگر مدير عامل هم بيش‌اعتماد بوده و هم عضو هيئت مديره باشد، تأثير معنادار مثبتي بر بازده و تأثير معنادار منفي بر ريسك غير‌سيستماتيك شركت دارد. نتيجه‎گيري: اغلب مديران داراي اعتماد به نفس شروع به سرمايه‌گذاري بيشتري مي‌كنند. همچنين به فكر توسعه و گسترش و نوآوري‌هاي بيشتر هستند كه اين عوامل موجب مي‌شود شركت آنها ارزش بيشتري كسب كند، بنابراين بازده شركت افزايش مي‌يابد. همچنين مديري كه اعتماد به نفس بيش از حدي دارد و جسورانه عمل مي‌كند، همواره مي‌كوشد تا وجوه نقد و اوراق بهادار قابل فروش را به حداقل ممكن رسانده و سطح وام‌هـاي كوتـاه‎مـدت را بـه حداكثر برساند، بنابراين اين عوامل موجب افزايش ريسك شركت خواهد شد. در شرايطي كه مدير عامل بيش‌اطمينان، عضو هيئت مديره نيز باشد، درك وي از بازار و خواسته‌هاي سهام‌داران و فرايند گزارشگري مالي افزايش يافته و از قدرت و نظارت و نظرهاي بالاتري برخوردار خواهد بود، در نتيجه بازده شركت افزايش مي‌يابد و شركت ريسك كمتري را متحمل خواهد شد.