بررسي سوگيري‌هاي رفتاري و عملكرد سرمايه‌گذاران حقيقي بورس اوراق بهادار تهران

هدف: پژوهش حاضر سوگيري‌هاي فرااعتمادي، نماگري و اثر تمايلاتي ميان سرمايه‌گذاران حقيقي بورس اوراق بهادار تهران را بررسي مي‌كند. هدف از پژوهش بررسي اين است كه اين سوگيري‌ها به چه ميزان در ميان سرمايه‌گذاران شايع است و چه ارتباطي ممكن است با عملكرد سرمايه‌گذاران داشته باشند. روش: براي اين منظور صورت وضعيت پرتفوي سرمايه‌گذاران حقيقي را طي دوره پنج‌ساله 1391 تا 1395 بررسي و تحليل مي‌كنيم. براي سنجش سوگيري‌هاي رفتاري از شاخص‌هاي چندگانه استفاده مي‌كنيم، همچنين رابطه بين سوگيري‌هاي رفتاري و عملكرد سرمايه‌گذاران را به روش مطالعه پرتفوي بررسي مي‌كنيم. يافته‌ها: نتايج نشان مي‌دهد سوگيري‌هاي فرااعتمادي، نماگري و اثر تمايلاتي ميان سرمايه‌گذاران كمابيش رايج است. همچنين بين سوگيري‌هاي فرااعتمادي و نماگري با عملكرد سرمايه‌گذاران نيز ارتباط معناداري وجود دارد، در حالي كه اين ارتباط براي اثر تمايلاتي معنادار نيست. به‌طور مشخص سرمايه‌گذاران با گردش پرتفوي بالاتر و همچنين پرتفوي متمركزتر بازدهي بالاتري كسب كرده‌اند. همچنين سرمايه‌گذاراني كه سهام برنده گذشته را خريداري كرده‌اند، ميانگين بازدهي بيشتري داشته‌اند. نتيجه‌گيري: سوگيري‌هاي رفتاري ميان سرمايه‌گذاران كمابيش شايع است و اين سوگيري‌ها مي‌توانند عملكرد سرمايه‌گذاران را تحت تأثير قرار دهند.