بررسي تطبيقي تأثير دموكراسي بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در كشورهاي با دموكراسي بالا و پايين

The Impact of Democracy on Foreign Direct Investment in high and Low Democratic Countries; A Comparative Study

سرمايه‌گذاري موتور محركه رشد و توسعه اقتصادي است. از سوي ديگر تأمين مالي سرمايه‌گذاري يكي از چالش‌هاي مهم اقتصادي به شمار مي‌رود و اين مسئله در كشورهاي در حال توسعه بسيار مهم تلقي مي‌گردد. سرمايه‌گذاري به صورت سرمايه‌گذاري‌هاي داخلي و سرمايه‌گذاري‌هاي خارجي انجام مي‌شود و بر اين اساس سرمايه‌گذاري خارجي تحت تأثير شرايط اقتصادي و سياسي قرار دارد؛ بنابراين در اين تحقيق سعي شده است تأثير دموكراسي بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در دو گروه منتخب از كشورهاي جهان با سطح دموكراسي بالا و پايين در طول دوره زماني 2001-2015 با روش داده‌هاي تابلويي مورد بررسي قرار گيرد. نتايج به‌دست‌آمده نشان داد كه دموكراسي تأثير مستقيم و معناداري بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در كشورهاي با سطح دموكراسي بالا و كشورهاي با سطح دموكراسي پايين دارد در حالي كه تأثير دموكراسي بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در كشورهاي با سطح دموكراسي پايين بسيار بيش‌تر از كشورهاي با سطح دموكراسي بالا است. همچنين تشكيل سرمايه ثابت، نرخ رشد اقتصادي، نرخ سواد، نرخ ارز، تجارت و اندازه دولت اثرات مستقيم و معناداري بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي در كشورهاي با سطح دموكراسي پايين دارند. در حالي در كشورهاي با سطح دموكراسي بالا نرخ ارز و اندازه دولت تأثير منفي و معنادار بر سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي دارند.

Generally Speaking, investment is the heart of economic growth and development. Financing investment, on the other hand, is one of the major economic challenges, and yet, this is a very crucial issue in developing countries. Investment is made in the form of domestic and foreign investment, and therefore foreign investment is affected by economic and political conditions. Therefore, in this study, the effect of democracy on direct foreign investment has been done among two selected groups of countries including those with high and those with low level of democracy from 2001 to 2015 using panel data method. The results showed that democracy has a significant and direct impact on FDI in countries with high and low democracy, while the effect of democracy on FDI in countries with low democracy is much greater than in countries with high democracy. Besides, fixed capital formation, economic growth rate, literacy rate, exchange rate, trade and government size have direct and significant effects on FDI in countries with low democracy. However, in countries with a high level of democracy, exchange rates and government size have a significant negative impact on foreign direct investment.