رابطه بين ريسك و بازده مورد انتظار صكوك منفعت

ريسك و بازدهي از مفاهيم كليدي در علم مالي و درواقع به عنوان دو روي سكه سرمايه گذاري قلمداد ميگردند. ازآنجاكه ابزارهاي مالي اسلامي، ابزارهايي نوظهور در كشورهاي اسلامي و به ويژه بازار سرمايه ايران هستند، شناسايي ريسكهاي اين ابزارها و به تبع آن نرخ بازده موردانتظار سرمايه گذاران به واسطه وجود ريسكهاي مرتبط با اين ابزارها، از اهميت چشمگيري برخوردار است. به همين واسطه تحقيق حاضر با بررسي ريسكهاي مرتبط با اوراق منفعت، تلاش ميكند با استفاده از مدلهاي عاملي، رابطه بين ريسك و بازدهي در اوراق منفعت را موردبررسي قرار دهد. در اين تحقيق الگوي تخمين نرخ بازده موردانتظار اوراق منفعت باتوجه به ريسكهاي اين اوراق بررسي شده است. جامعه آماري اين تحقيق، صكوك منتشرشده -كه داراي ساختار مالي مبتني بر دارايي، يعني اوراق اجاره و اوراق منفعت در بازار ابزارهاي نوين مالي فرابورس ايران- است.

Risk and return are key concepts in financial science and are actually considered to be the two sides of the investment coin. Since Islamic finance instruments are emerging tools in Islamic countries, especially in Iranian capital market, identifying the risks of these instruments and, consequently, the expected return from investment by investors due to the risks associated with these tools is significant. Thus this study, through examining the risks associated with manfa’at sukuk, tries to examine the relationship between risk and return from manfa’at sukuk using factor models. In this paper, the model of the expected rate of return for manfa’at sukuk has been investigated while considering the risks of these securities. The statistical population of this research is the issued sukuk, which is based on assets, i.e ejareh and manfa’at sukuk in Iran’s modern financial tools market, from 1393 to 1397, whose data are available and accessible.