تأثير شفافيت بانك مركزي بر تلاطم توليد

The Effect of Central Bank Transparency on the Output Volatility

اين مقاله تاثير شفافيت بانك مركزي را بر تلاطم توليد در كشورهاي منتخب عضو سازمان همكاري ­هاي اسلامي (بر اساس حداكثر در دسترس بودن داده ­ها) طي سال­هاي 2003-2014 بررسي مي ­كند. با به كارگيري روش گشتاورهاي تعميم يافته آرلانو - باند (1991) و استفاده از شاخص شفافيت دينسر و ايچنگرين (2014) اثر­ شفافيت بانك مركزي بر تلاطم توليد بررسي مي شود. نتايج نشان مي دهد افزايش در سطح شفافيت بانك مركزي تا نقطه خاصي موجب كاهش تلاطم توليد مي ­شود و بعد از اين نقطه، اطلاعات اضافي از بانك هاي مركزي موجب تشديد تلاطم توليد مي­ گردد. از اين ‌رو، حركت با احتياط به‌ سوي شفافيت سياست پولي پيشنهاد مي­ شود؛ زيرا تلاطم توليد به­ طور قابل­ ملاحظه­ مي­ تواند كاهش يابد كه دلالت بر مزاياي مهم ثبات توليد دارد.

This paper investigates the effect of central bank transparency on output volatility in selected states of the Organization of Islamic Cooperation (based on the maximum data availability) during the period 2003-2014. Applying the Arellano-Bond GMM estimation and using the Dincer and Eichengreen transparency index, we examine the effect of central bank transparency on output volatility. The results indicate that an increase in the level of central bank transparency will decrease output volatility up to a certain point, after which additional information from central banks begins to exacerbate it. Therefore, moving with caution towards monetary policy transparency is recommended since the output volatility can be reduced considerably, implying significant benefits for output stability.