قابليت پيش بيني تغييرات شاخص بورس اوراق بهادار تهران بر مبناي رفتار بازارهاي سهام خارجي

Predictability of TEPIX Changes Based on the Foreign Stock Markets Behavior

در سال هاي اخير توجه محققان به سمت موضوع همبستگي و ارتباطات بين المللي بين اقتصادها و بازارهاي مالي كشورهاي مختلف و نيز نوع و جهت تغييرات بعضا هماهنگ بازارهاي مالي جهاني و بر اين اساس، امكان سنجي پيش بيني نوسانات متغيرها و شاخصهاي يك بازار با استفاده از داده هاي مربوط به تغييرات شاخص ها در بازارهاي سرمايه خارجي معطوف شده است. در تحقيق حاضر، بر مبناي مقايسه رفتار شاخص در بازارهاي سهام و ميزان شباهت الگوهاي نوسان، همبستگي و قابليت پيش بيني تغييرات شاخص بورس اوراق بهادار تهران بر اساس داده هاي مربوط به بورسهاي اوراق بهادار كشورهاي منتخب آسيايي شامل مالزي و تركيه مورد سنجش قرار گرفته و براي اين منظور از دو روش حداقل مربعات معمولي (OLS) و خود توضيح برداري با وقفه هاي گسترده (ARDL) استفاده شده است. داده هاي اين پژوهش با استفاده از نرم افزارهاي Eviews و Microfit در بازه زماني 1376-1395 به صورت داده هاي سالانه جمع آوري و در آزمونها مورد استفاده قرار گرفته است. نتايج پژوهش قابليت پيش بيني رفتار شاخص كل بورس اوراق بهادار تهران بر مبناي تغييرات شاخص بورس هاي اوراق بهادار مالزي و استانبول را در كوتاه مدت و بلندمدت مورد تاييد قرار مي دهد. همچنين، در اين پژوهش به عنوان يك مطالعه جانبي، تاثيرپذيري بورس تهران از متغيرهاي نرخ ارز (برابري ريال به دلار) و نرخ تورم مورد بررسي قرار گرفته و نتايج حاصل، وجود رابطه معني دار بين متغيرهاي ياد شده را تاييد مي كند.

In recent years, the attention of researchers is focused on the issue of international communications between economics and financial markets in different countries, and the impact of changes in the global financial markets on the domestic capital markets volatility in each country. The study of the effect of Malaysia and Turkey Stock Exchanges volatilities on Tehran Stock Exchange were examined, using the Ordinary Least Squares (OLS) method and Autoregressive Distributed Lag (ARDL) approach. The annual data for doing this study were collected from internal and external data bases and tested by Eviews and Microfit soft wares in the period between 1997-2016. The experimental results of this study show that the effect of Malaysia stock exchanges and Turkey stock exchanges volatilities on the Tehran Stock Exchange in the short term and long term is approved. However, the effect of exchange rate and inflation rate variables on the Tehran Stock Exchange were examined and showed a meaningful relationship in this field.