تحليل تاثير راهبرد اقلام تعهدي بر كسب بازده در شركت‌هاي سرمايه‌گذاري

Analysis of the effect of Accruals Strategy on Return on Investment Firms

در اين پژوهش، تاثير «راهبرد اقلام تعهدي سنتي» و «راهبرد اقلام تعهدي نسبي» بر كسب «بازده اضافي» و «بازده تعديل شده بر اساس ريسك» در شركت‌هاي سرمايه‌گذاري بررسي شده است. بدين منظور اطلاعات فصلي 33 شركت سرمايه‌گذاري پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران، بين سال‌هاي 1390 تا 1397 جمع‌آوري شد. براي آزمون فرضيه‌ها از تجزيه و تحليل رگرسيون خطي استفاده شد. نتايج نشان داد ميزان به‌كارگيري راهبرد اقلام تعهدي سنتي بر بازده اضافي، تاثير مثبت و معنادار دارد؛ اما ميزان به‌كارگيري راهبرد ياد شده بر بازده تعديل شده بر اساس ريسك، تاثير معناداري ندارد. همچنين يافته‌هاي اين پژوهش نشان داد ميزان به‌كارگيري راهبرد اقلام تعهدي نسبي بر كسب بازده اضافي و بازده تعديل شده بر اساس ريسك، تاثير مثبت و معنادار دارد.

This study analyses the effect of traditional and percent accruals strategies on excess and risk adjusted returns. In this analysis, the characteristics of investment firms were controlled. For this purpose, we collect quarterly data of 33 investment firms listed in Tehran Stock Exchange for the years 2011-2018. The hypotheses were tested using linear regression analysis. We find that traditional accruals strategy has a significant positive effect on excess return. But there is not a significant relationship between traditional accruals strategy and risk adjusted return. Moreover the results show that the percent accruals strategy has a significant positive effect on excess and risk adjusted returns.