پديده چسبندگي سود سهام ؛ تبيين مدل جامع اندازه‌گيري و تاثير‌پذيري آن از مكانيزم‌هاي راهبري شركتي

هدف: پژوهش­ حاضر، بررسي پديده چسبندگي سود ­سهام و تاثير­پذيري آن از مكانيزم­هاي راهبري شركتي در طي­ چرخه­ عمر شركت­ها به همراه تبيين مدل­هاي اندازه ­گيري در­اين خصوص است.­ روش: به منظور دستيابي به هدف پژوهش، تعداد­119­شركت از ميان شركت­هاي پذيرفته­ شده بورس تهران طي سال­هاي­1390 الي1397 انتخاب و به روش رگرسيون چند­گانه مورد تحليل و بررسي قرار­گرفته است. يافت ه­ها: نتايج پژوهش نشان داد بين شركت­هاي نمونه، پديده چسبندگي سود­سهام وجود دارد. همچنين اين پديده در شركت­هايي كه در مرحله بلوغ قرار­دارند نسبت به مرحله رشد يا افول شدت بيشتري داشته است. علاوه بر­اين حضور مالكان نهادي و اعضاي غير­موظف هيئت­مديره باعث تقليل اين پديده مي­شود. درحاليكه دو­گانگي مسئوليت مدير­عامل تاثير قابل ملاحظه­ اي بر­آن نداشت. نتيجه­گيري: يافته­هاي پژوهش نشان­داد كه دوگانگي مسئوليت مديرعامل نقش مهمي در چسبندگي سودسهام ندارد. ليكن حضور اعضاي غير­موظف هيئت­مديره كه استقلال مناسبي داشته ­و ­امكان برخورد جدي با مدير­عامل را دارند و حضور­مالكان نهادي در مجمع عمومي نقش سازنده­اي در بهبود اتخاذ تصميم، سودتقسيمي دارند. دانش ­افزايي:پژوهش حاضر ضمن بررسي پديده چسبندگي سودسهام و تاثيرپذيري آن از مكانيزم­هاي راهبري در شركت­ها در طي چرخه عمرشركت­ها، اقدام به تبيين مدل اندازه­گيري پديده چسبندگي سود­سهام نموده است كه پرداختن به آن، مي­تواند برادبيات موجود دانش­افزايي داشته باشد. به گونه اي كه سهامداران را در درك ارتباط بين سود خالص و سودتقسمي ياري نمايد.

Purpose: The purpose of the present study is to provide models for measuring the dividend bonding phenomenon and its impact on corporate governance mechanisms and life cycles. Method: In order to achieve the purpose of the study, 119 companies were selected from among the listed companies at Tehran Stock Exchange during 2011-2017 and analyzed by multiple regression method. Results: The results showed that there is a dividend bonding phenomenon among sample companies. It is also more severe in mature companies than in growth or decline. In addition, the presence of institutional owners and non-executive directors reduces this phenomenon. While the duality of CEO responsibility did not have a significant impact on it. Conclusion: The findings of the study showed that being or not managing directors has an important role in dividend policy, but the presence of non-executive directors who have good independence and are able to deal with the CEO seriously and the presence of institutional owners The General Assembly has a constructive role in improving dividend policy. Contribution: the present study, while examining the phenomenon of dividend adhesion and its impact on corporate governance mechanisms over the lifecycle of companies, has attempted to explain the model of dividend adhesion phenomena that can be addressed by existing data. To increase knowledge. To help shareholders understand the relationship between net profit and dividend.