بررسي عملكرد رژيم‌هاي ارزي بر نوسانات توليد و تورم در شرايط ادغام مالي بين‌المللي براي اقتصاد ايران: رهيافت تعادل عمومي پوياي تصادفي

Investigating the performance of currency regimes in production and inflation fluctuations under international financial integration conditions for Iran: using a DSGE Model

ادغام مالي بين­ المللي شرايطي در نتيجه كاهش اصطكاك­ هاي مالي است كه منجر به جريان آزاد سرمايه مي­شود. پيوستن به اين جريان از كانال­ هاي مختلف بر نوسانات متغيرها اثرگذار بوده و بررسي شرايطي كه با وجود نقل و انتقالات سرمايه، به نوسان كمتري منجر شود حائز اهميت است. از جمله مواردي كه در اين زمينه به آن توجه مي­شود انتخاب رژيم ارزي است. در اين مقاله به كمك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي با چسبندگي­ هاي قيمتي، كانالي براي شبيه­سازي سناريوي ادغام مالي متناسب با ويژگي­ هاي اقتصاد ايران طراحي و سپس عملكرد مدل در دو حالت رژيم ارزي شناور و شناور مديريت شده در واكنش به شوك­ مخارج دولتي و شوك نفتي مورد بررسي قرار مي­گيرد. نتايج نشان مي­دهد در پاسخ به شوك مخارج دولتي سيستم ارزي شناور و در پاسخ به شوك نفتي سيستم ارزي مديريت شده منجر به نوسانات كمتر در متغيرهاي توليد، مصرف، تورم و نرخ ارز حقيقي مي­شود.

International financial integration is a process of reducing financial frictions that lead to formation of free capital flows. Joining the international financial flow influences the volatility of economic variables from different channels and hence, it is important to examine the conditions that key variables are less responsive to shocks despite the capital account transfers. One of the issues that is being considered in this regard is the choice of the currency regime. Hence, in this paper, in assistance with a general dynamic stochastic equilibrium model with price rigidity, at first, a channel was designed to simulate the financial integration scenario in line with the characteristics of the Iranian economy and then the model performance in two modes of floating and managed float exchange rate regime in response to government spending and oil shocks has been investigated. The results show that, in response to government spending shocks, the floating exchange rate will lead to less fluctuations in key variables such as production, consumption, inflation and real exchange rate and in response to the oil shocks, managed float exchange rate will lead to less fluctuations in production, consumption, inflation and real exchange rate.