نوسانات بازار سهام و سياست پولي در ايران

اين مطالعه، ارتباط سياست پولي و نوسانات بازار سهام در ايران را با استفاده از مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي بررسي مي نمايد. در اين تحقيق نقش سياست گذاري پولي در دو رژيم پولي شامل قاعده سياستي رشد حجم پول و قاعده تيلور با  ضرايب سنتي و بهينه، در قالب مدل كينزي جديد با لحاظ چسبندگي دستمزدها و قيمت هاي اسمي براي اقتصاد ايران مدل سازي مي شود. در اين الگو حباب بازار سهام از طريق مكانيسمي از اعتقادات خوش بينانه خانوارها نسبت به ارزش بازار سهام شركت ها پديدار مي شود. نتايج نشان مي‌دهد: اول با استفاده از قاعده ساده بهينه سازي پولي و تعيين بهينه ضرايب قاعده تيلور توسط سياست گذاران پولي تابع زيان كم مي‌شود. دوم  شوك انتظارات دروني بيانگر اندازه نسبي حباب جاري به حباب جديد ظاهر شده است و انتقال آن به اقتصاد واقعي از طريق محدوديت هاي اعتباري درون‌زا صورت مي گيرد، بيشتر نوسانات بازار سهام و بخش قابل توجهي از تغييرات در مقادير واقعي را توضيح مي دهد و منجر به حركت هم‌جهت بين قيمت سهام و اقتصاد واقعي مي شود. سوم با استفاده از قاعده ساده بهينه سازي پولي و تعيين بهينه ضرايب قاعده تيلور پولي با لحاظ نوسانات قيمت سهام در قاعده سياستي، بانك مركزي مي توان تابع زيان را كاهش دهد و لزوم دخالت سياست‌گذار پولي در شرايط حباب بازار سهام در اقتصاد را تائيد مي نمايد.