بررسي وجود اثر ربايش ناشي از ايجاد حد نوسان قيمت و نقش سرمايه گذاران نهادي در آن

Investigating the existence of magnet effect caused by price limit volatility and the role of institutional investors on it

استفاده از حد نوسان قيمت سهام از ابزار هاي بكار گرفته شده به منظور كنترل هيجانات فعالان بازار و تغييرات عمده در قيمت سهام مي باشد. بكارگيري رويه فوق فارق از اينكه مي تواند باعث كاهش هيجانات بازار و متضرر شده سهامداران شود؛ پيامد هايي در تغيير رفتار فعالان بازار سهام داشته كه يكي از آن موارد بروز اثر ربايش مي باشد. پژوهش حاضر، به بررسي وجود اثر ربايش در ده شركت نمونه با مشخصات مورد اشاره در پژوهش براي يك ساله منتهي به تاريخ 29/12/1395 مي پردازد؛ داده هاي تحقيق به صورت داده هاي بين روزي و شامل سري هاي زماني 5 دقيقه اي قيمت هاي معاملات در بورس اوراق بهادار تهران مي باشد. همچنين نقش معاملات سرمايه گذاران نهادي بر ايجاد اثر ربايش مورد سنجش قرار گرفته است. نتايج مطالعه بيانگر آن است كه از يك سو در برخي از شركتهاي مورد آزمون وجود اثر ربايش تاييد شده و ازسوي ديگر صرفا در يكي از شركت هايي كه اثر ربايش در آن تاييد شده است، معاملات سرمايه گذاران نهادي در راستاي ايجاد اثر ربايش بوده و در ساير شركتهاي مورد مطالعه وجود اثر ربايش متاثر از فعاليت هاي سرمايه گذاران انفرادي مي باشد.

Stock price limit range is one of the tools that used to control the market participants sentiments and major changes in stock prices. Apply the above procedure can also reduce the market sentiment and the loss of shareholders, also has consequences such as changing the behavior of stock market actors and magnet effect. In this research, we investigate the magnet effect in ten sample companies that mention in the research for the year ended 1395. The research data are intraday and include 5- minute time series of prices traded in the Tehran stock exchange. Also in this research, the role of institutional investors on the magnet effect has been measured. The results of the research indicate that the magnet effect in some companies have approved but only in one of the companies whose magnet effect has been confirmed the institutional investors transaction caused it, and in other companies there has been a magnet effect caused by the individual investor.