اثرات پوياي نهادهاي مالي بر رشد اقتصادي با تاكيد بر بازار بيمه، شواهدي از كشورهاي توسعه يافته و در حال توسعه

Dynamic Effects of Financial Institutions on Economic Growth with an Emphasis on Insurance Market; Evidence from Developed and Developing Countries

اين مطالعه شواهد جديدي از اثرات بيمه زندگي، بانكداري و بازارهاي سهام بر رشد اقتصادي 18 كشور توسعه‌يافته و 20 كشور درحال‌‌‌توسعه با استفاده از روش گشتاورهاي تعميم‌يافته (GMM) طي سال‌هاي 2016- 2000 ارائه مي‌دهد. نتايج حاصل از برآورد براي كشورهاي توسعه يافته و در حال توسعه نشان مي‌دهد كه دركشورهاي توسعه‌يافته بيمه زندگي باعث تسريع رشد اقتصادي مي‌شود درحالي كه اثرات اعتبار خصوصي بر رشد اقتصادي منفي و بازار سرمايه تاثير معناداري بر رشد نداشته است. نتايج كشورهاي در حال توسعه نشان مي‌دهد كه بازار سهام رشد اقتصادي را افزايش مي‌دهد درحالي كه اثر اعتبار خصوصي بر رشد منفي و بيمه زندگي تاثير معناداري روي رشد اقتصادي نداشته است. در مجموع نتايج نشان مي‌دهد كه اثر توسعه فعاليت‌هاي مالي بر رشد اقتصادي با توجه به دوره، سطوح درآمد و توسعه مالي كشورها متفاوت است. بنابراين، كشورها در سطوح مختلف توسعه بايد در فعاليت‌هاي مالي مختلف براي اطمينان از رشد پايدار مشاركت كنند.

This study presents new evidence on the effects of life insurance, banking and capital market on economic growth in 18 developed and 20 developing countries using Generalized Method of Moments (GMM) approach to dynamic panel data method for years 2000-2016. The results show that in developed countries life insurance accelerates economic growth, while the effects of private credit on economic growth are negative and the stock market has not had a significant effect on growth. In developing countries, the results indicate that the stock market can increase economic growth, while the effect of private credit is negative on growth and life insurance has not had a significant effect. Overall, the results suggest that the effects of development in financial activities on growth vary based on the time period, income level, and financial development. That is, countries at different levels of development should engage in different financial activities to ensure sustainable growth.