تاثير رتبه مسئوليت پذيري اجتماعي بر برآورد سرمايه گذاران از ارزش بنيادي شركت

Impact Rating of Social Responsibility on Investors’ Estimates of Company Fundamental Value

هدف اين پژوهش بررسي تاثير رتبه مسئوليت پذيري اجتماعي بر برآورد سرمايه گذاران از ارزش بنيادي شركت است. با عنايت به عدم رتبه بندي شركت ها از نظر مسئوليت پذيري اجتماعي در ايران، براي تعيين رتبه مسئوليت پذيري اجتماعي شركت هاي پذيرفته شده در بورس و فرابورس اوراق بهادار تهران از پرسش نامه اي بومي سازي شده با مقياس ليكرت 5 نقطه اي شامل 130 سوال در نه حوزه اصلي 1-حوزه اقتصادي 2-مشاركت اجتماعي 3-نظام راهبري شركتي 4-حقوق انساني و شايسته سالاري 5-زيست محيطي و توسعه پايدار 6-مذهبي 7-محصولات 8-حوزه اخلاق (سازماني،حرفه اي، اجتماعي) 9-فرهنگي استفاده شده است. براي آزمون روايي تحقيق، پرسش نامه به شكل مقدماتي تهيه شد و بعد از تكميل آن، نظر خبرگان اخذ و اصلاحات نهايي به عمل آمد و براي آزمون پايايي پاسخ هاي اخذ شده از 319 شركت بورسي و فرابورسي از ضريب آلفاي كرونباخ استفاده شد. اين پژوهش از نوع پيمايشي در حوزه تحقيقات اثباتي حسابداري و از حيث هدف، از نوع پژوهش بنيادي است. روش پژوهش حاضر از نوع استقرايي و پس رويدادي است. داده هاي تحقيق حاضر مقطعي بوده و جامعه آماري تحقيق، تمام شركت هاي بورسي و فرا بورسي است كه صورت مالي سال 1394 آنها در دسترس است. آزمون فرضيه هاي تحقيق در محيط آزمايشي جهت بررسي تاثير رتبه مسئوليت پذيري اجتماعي بر برآورد سرمايه گذاران از ارزش بنيادي شركت انجام شده است كه برآورد ارزش بنيادي 319 شركت توسط 30 نفر از بين فعالان بازار سرمايه و سرمايه گذاران حرفه اي با استفاده از مدل سود باقي مانده پن من 2009 صورت گرفته است. براي آزمون فرضيه ها از آزمون رگرسيون چند متغيره و آزمون تي وابسته يا زوجي و آزمون والد استفاده شده است. يافته ها نشان مي دهد سرمايه گذاران با آگاهي از رتبه مسئوليت پذيري اجتماعي مي توانند برآورد دقيق تري از ارزش هاي بنيادي شركت نمايند. به بيان ديگر، برآورد سرمايه گذاران بدون آگاهي از رتبه مسئوليت پذيري و با استفاده صورت مالي سنتي، از ارزش بنيادي شركت در زماني كه عملكرد مسئوليت اجتماعي منفي (مثبت) ، بيشتر (كمتر) از واقع است. درنتيجه، اطلاعات مسئوليت پذيري اجتماعي بار اطلاعاتي داشته و جزء اطلاعات مربوط در تصميم گيري سرمايه گذاران محسوب مي شود.

The goal of this research is to investigate the impact rate of social responsibility on investors’ estimates of company fundamental value. Given the lack of ranking of companies in terms of social responsibility in iran for determine the rate of social responsibility of companies admitted to Tehran Stock Exchange and OTC securities, a questionnaire consisting of 130 questions in nine main level that included:1-economic level, 2-social participation,3-corporate governance, 4- human rights and meritocracy,5- environmental and sustainable development,6-religious,7-products,8-ethics(organizational,professional,social),9-cultural was used.The data of this research is cross-sectional and the statistical population of the study is all the Tehran stock exchange and OTC securities whose financial statements are available in 2016. The test of hypotheses has been done in experimental study for investigating the effect of social responsibility rating on estimation of investors from fundamental value of company. The estimation of fundamental value of 319 Companies there have been by use of the penman residual profit model (2009).To test the hypotheses, a multivariate regression model, paired t-test and wald test were used. The findings show that investors with awareness of the social responsibility rating can be more accurate estimate of the fundamental values of their company. In other words, the estimation of investors without awareness of the social responsibility rating and using traditional financial statements is more (less) than the firm's actual value when the performance of social responsibility is negative (positive). Inconclusion, corporate social responsibility in decision-making has time Information and is part of relevant information on the decision-making by investors.