رابطۀ بين جريان وجوه نقد عملياتي و ويژگي‌هاي چرخۀ عمر شركت در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Operating Cash Flows and Life Cycle Characteristics of Companies Participating in the Tehran Stock Exchange

هدف از اين پژوهش، بررسي رابطۀ بين جريان وجوه نقد عملياتي و ويژگي‌هاي چرخۀ عمر شركت در بورس اوراق بهادار تهران است. در اين راستا، ويژگي‌هاي چرخۀ عمر شركت از جنبۀ اندازۀ شركت، سن شركت، هزينۀ سرمايه و رشد فروش بررسي شده است. نمونۀ مورد مطالعه، متشكل از 495 سال ــ شركت از ميان شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران، طي سال‌هاي 1393-1389 است. نتايج پژوهش، حاكي از آن بود كه بين خالص جريان‌هاي نقد عملياتي و ويژگي‌هاي چرخۀ عمر شركت، رابطۀ معناداري وجود دارد؛ به‌طوري كه شركت‌هايي كه مخارج سرمايه‌اي و رشد فروش بالايي دارند، جريان نقد عملياتي بيشتري را نشان خواهند داد؛ زيرا دامنۀ درك آنها دربارة سودهاي اقتصادي، نسبت به زيان‌هاي اقتصادي، متفاوت است. جريان‌هاي نقد عملياتي، هماهنگ با عمر و اندازة شركت كاهش مي‌يابد. با افزايش اندازة شركت، ثبات و پايداري آن در بازارهاي رقابتي رشد مي‌كند و از تغييرات زماني جريان‌هاي نقدي، كاسته، و نوسان‌هاي آن نيز محدود خواهد شد.

The aim of this study is to investigate the relationship between operating cash flows and life cycle characteristics of companies participating in the Tehran Stock Exchange. During the study period 1389 to 1393, 495 active companies in the years listed were chosen. The results showed that there is a meaningful relation between operating net cash flows and companies’ life cycle characteristics so that the firms that have high capital expenditure and sales growth, will show more operating cash flow since the scope of their understanding of the economic profits is different from their conception of economic losses. Operating cash flows are reduced in accordance with the age and size of the firms. With increasing company size, its stability and sustainability in the competitive markets develops, time variability of cash flows is reduced and its fluctuations will be limited.