بررسي رابطۀ بين جريان‌هاي نقدي آزاد و سرمايه‌گذاري بيش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعديلي مكانيزم‌هاي حاكميت شركتي در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Investigation of Relationship between Free Cash Flows and Over-Investment through Considering Adjusted Role of Corporate Governance Mechanisms in Tehran Stock Exchange

هدف اين پژوهش، بررسي رابطۀ بين جريان‌هاي نقدي آزاد و سرمايه‌گذاري بيش ازحد با درنظرگرفتن نقش تعديلي مكانيزم‌هاي حاكميت شركت‌ها است. اين پژوهش از نوع كاربردي و ازلحاظ نحوۀ اجرا، توصيفي- همبستگي است. اين پژوهش به‌صورت نمونه‌گيري غربال‌گري (حذفي سيستماتيك) در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران در فاصلۀ زماني 1388 تا 1394، با نمونه‌اي 134تايي بررسي شد؛ و در اين راستا از رگرسيون با نرم‌افزارهاي ايويز 6 و اس پي اس اس 18 استفاده شد. يافته‌هاي اين پژوهش نشان مي‌دهد جريان‌هاي نقدي آزاد بر سرمايه‌گذاري بيش از حد در شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران تأثير منفي دارد. همچنين، تأثير استقلال هيئت مديره بر اين رابطه نيز تأييد شده است.

The purpose of this research is the survey of relationship between free cash flows and over-investment through considering adjusted role of corporate governance mechanisms in Tehran Stock Exchange. This practical research is executed through descriptive-correlation method. This research was done through systematic knockout sampling in companies admitted to Tehran Stock Exchange between 2009 to 2015 with a sample of 134 items. To conduct this research, regression model was used via statistical softwares of Eviews 6 and SPSS 18. The findings of this research show that free cash flows have negative effect on the over-investment in companies accepted in Tehran Stock Exchange. The effect of the independence of the directors’ board on this relationship has also been confirmed