تأثير بازدهي نرخ ارز در چندك‌هاي مختلف بازدهي سهام رهيافت رگرسيون كوانتيل

نقش مؤثر بازار سهام در رشد و توسعه اقتصادي بر كسي پوشيده نيست، اين بازار با تجهيز منابع و پس‌اندازهاي خُرد چرخه سرمايه‌گذاري و توليد را در اقتصاد به حركت در‌مي‌آورد. با گسترش بازارهاي مالي و شكل‌گيري رابطه‌ پوياي بين بازارها؛ تعاملات بين بازارهاي مالي از جمله تعاملات بازار سرمايه با بازار ارز، بيش‌ازپيش مورد توجه محققان قرار مي‌گيرد. در اين پژوهش تعاملات بازار سهام با بازار ارز در ايران مورد تجزيه‌و‌تحليل قرار گرفته و با توجه به اين موضوع كه سري‌هاي مالي عمدتاً با معضل وجود داده‌هاي پرت مواجه هستند از روش رگرسيون كوانتيل در بررسي اين تعاملات استفاده شده است. از ويژگي‌هاي مدل رگرسيون كوانتيل استحكام است، به اين معنا كه نتايج برآورد به مشاهدات دورافتاده و نيز نقض فرض‌هاي مدل در ارتباط با داده‌هاي متغير وابسته، حساس نيست. با استفاده از داده‌هاي روزانه (پنج روز در هفته) در بازه زماني 10‌ساله ۱۳9۷-۱۳8۷ مشخص شد كه تعاملات بازار ارز و بازار سهام در دهك‌هاي مختلف بازدهي سهام متفاوت است. در دهك‌هاي مياني و پاييني بازدهي سهام هيچ رابطه معناداري بين اين دو بازار تأييد نشد، اما در دهك‌هاي بالايي (يعني در شرايط رونق بازار سهام) يك رابطه مثبت و معنادار بين اين دو بازار شكل مي‌گيرد.