هدف گذاري تورم سياستگذار پولي با لحاظ انتظارات تورمي ناهمگن در رفتار كارگزاران اقتصادي

Policy maker's inflation targeting with heterogeneous inflation expectations in economics agents

هدف مطالعه حاضر بررسي نقش ابزارهاي سياستي از قبيل نرخ بهره و نرخ ارز بر هدفگذاري تورم در قالب مدل كينزين هاي جديد با لحاظ ناهمگني انتظارات كارگزاران اقتصادي است. براي اين منظور از يك الگوي تعادل عمومي پوياي تصادفي براي دوره زماني 1368-1397 استفاده شده است. در اين مطالعه الگوي انتظارات عقلائي و انتظارات محدود شده مبتني بر الگوي انتظارات تطبيقي براي اعمال محدوديت هاي عملگرهاي شكل دهي انتظارات در كارگزاران اقتصادي به منظور پيش بيني متغيرهاي كلان اقتصادي استفاده شده است. نتايج بدست آمده بيانگر اين موضوع بود كه تورم انتظاري عامل تاثير گذاري بر تورم است. در اينصورت مي‌توان گفت كه به منظور كنترل نرخ تورم، يك سياست مهم كه بايد از سوي بانك مركزي دنبال گردد كنترل و مديريت انتظارات است. همچنين نتايج بيانگر اين موضوع بود كه كانال اثر گذاري نرخ رشد حجم پول بر تورم، تورم انتظاري است كه با توجه به نرخ هاي بالاي رشد پول در سال‌هاي اخير، مقدار قابل توجهي است.

The purpose of the present study is to investigate the role of policy instruments such as interest rate and exchange rate on inflation targeting in the new Keynesian model in terms of heterogeneous economic agents' expectations (HANK). In this study, the model of rational expectations and constrained expectations based on adaptive expectations model is used to apply constraints of expectations shaping operators in economic agents to predict macroeconomic variables. The results indicate that expected inflation is a factor affecting inflation. In this case, it can be said that in order to control the inflation rate, one important policy that should be followed by the central bank is to control and manage expectations. The output gap coefficient, as expected, is negative. This rate reflects structural problems with the supply of goods. The results indicate that the major factor affecting inflation is the money growth rate. In this channel model, the effect of money growth rate on inflation is expected inflation, which is a considerable amount given the high rates of money growth in recent years. So the growth of the money supply will have a huge impact on the inflation rate.