رابطه بين نقدينگي و سياست هاي تقسيم سود تحت شرايط عدم اطمينان با روش اختيارات واقعي

هدف مقاله حاضر بررسي سياست تقسيم سود و نقدينگي با روش اختيارات واقعي است. سياست تقسيم سود يكي از مهم‌ترين مباحث مديريت مالي است كه درواقع اساس ارزشيابي شركت‌ها است. ارزش تمام شركت‌ها برابر با مجموع ارزش فعلي جريان هاي نقدي آتي آن‌ها است. سرمايه‌گذاران در قبال پذيرش ريسك سرمايه‌گذاري در شركت دو نوع بازده دريافت مي‌كنند كه شامل سود نقدي و سود سرمايه اي (ناشي از تغييرات ارزش سهام) است. در اين مقاله پس از بيان روش تحليل اختيار واقعي و انواع آن، به معرفي مسئله بهينه‌سازي تصادفي و روش داده‌هاي پنلي براي برآورد مدل تجربي در دوره زماني 13881396 پرداخته شده است. در اين مطالعه براي حل عددي مسئله از روش شبيه‌سازي مونت كارلو استفاده شده است. نتايج به دست آمده بيانگر آن بود كه درآمد و فرصت رشد تأثير مثبتي بر ارزش شركت دارد. همچنين نتايج بيانگر آن بود كه اثرات متقابل درآمد متعلق به سهام و بدهي يك رابطه U شكل در ارزش شركت ايجاد مي كند.