بررسي رابطه بين چرخه عمر شركت و هزينه حقوق صاحبان سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

The Relationship between Corporate Life Cycle and Cost of Equity in Listed Firms on Tehran Stock Exchange

ماهيت تئوري چرخه عمر شركت نشان مي دهد كه سرمايه گذاري و تصميمات تامين مالي و راهبرد عملياتي شركت تا حد زيادي توسط متغيرهاي مختلف و قابليت هاي سازماني شركت (مراحل چرخه عمر) تحت تاثير قرار مي گيرد. هدف پژوهش حاضر، بررسي رابطه بين چرخه عمر شركت و هزينه حقوق صاحبان سهام در شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. در راستاي اين هدف، 105 شركت براي دوره 6 ساله مورد پژوهش در بازه زماني 1388 الي 1393 مورد بررسي قرار گرفتند. براي آزمون فرضيه ها از روش رگرسيون چند متغيره بر مبناي داده هاي تركيبي و آزمون t مستقل استفاده شده است. نتايج پژوهش نشان داد كه بين چرخه عمر شركت و هزينه حقوق صاحبان سهام رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. همچنين نتايج پژوهش حاكي از آن است كه تفاوت معناداري بين هزينه حقوق صاحبان سهام در مرحله بلوغ نسبت به مرحله افول و مرحله رشد نسبت به مرحله افول وجود ندارد.

The nature of the life-cycle theory shows that investment and financing decisions and the company's operating strategy largely will be affected by different variables and organizational capabilities (life cycle). The purpose of this research is to examine the relationship between corporate life cycle and cost of equity in listed firm on Tehran stock exchange. For this purpose, 105 firms from our statistical society for the period of 2009-2014 were chosen. Multivariate regression method based on panel data and independent T test was used to test the research hypotheses. The result shows that there is a positive relationship between the firm life cycle and cost of equity. Also, there is no significant difference between cost of equity in mature stage with compare decline stage and also between growth stage with compare decline stage.