پديد آورندگان :
صدرايي، محمدحسين دانشگاه سيستان و بلوچستان , شهركي، محمد جواد دانشگاه سيستان و بلوچستان - دانشكده اقتصاد , توكليان، حسين دانشگاه علامه طباطبائي - دانشكده اقتصاد
كليدواژه :
پايداري مالي , اسناد خزانه اسلامي , الگوي تعادل عمومي پوياي تصادفي , DSGE
چكيده فارسي :
از منظر حسابداري دولت، انتشار اسناد خزانه اسلامي به دليل ماهيت آن كه امكان واگذاري دين را مباح ميداند، بار مالي مضاعفي در قالب فرع و زياده ورق، براي دولت نخواهد داشت. در مقابل در ساير اوراق بهادار، دولت مقيد به پرداخت اصل و فرع ورق، در سررسيد به دارندگان آن است. پرداخت زياده اوراق به عنوان يك منبع هزينهاي جديد، پايداري مالي دولت را تحت تاثير قرار خواهد ميدهد. لذا در طول زمان بدهي هاي دولت افزايش يافته و به تعبيري دولت وارد بازي پانزي خواهد شد. با توجه به روند روبه رشد استفاده از انواع اوراق بهادار در تامين مالي و استفاده فزاينده در دوره هاي اخير از اسناد خزانه اسلامي در كنار ساير اوراق بدهي، ضروري است كه تاثير استفاده از اسناد خزانه اسلامي را بر پايداري مالي دولت كه كليد اصلي دستيابي به ثبات اقتصاد كلان است، بررسي شود. اين امر در اين مقاله با استفاده از طراحي يك مدل تعادل عمومي پوياي تصادفي براي اقتصاد ايران در نرم افزار داينر تحت متلب، پيگيري شده است. نتايج نشان ميدهد در شرايطي كه دولت در كنار ساير اوراق بدهي از اسناد خزانه اسلامي بهره ميبرد، نسبت بدهي به توليد كه در مطالعه به عنوان شاخص پايداري مالي در نظر گرفته شده است در بلندمدت در زمان شوك هاي بهره وري، شوك پولي و شوك نفتي ناپايداري مالي بودجه دولت را نشان مي دهد و در مقابل در شوك هاي سرمايه گذاري بخش خصوصي، مارك آپ، شوك ارزي و شوك مخارج عمراني و مصرفي، پايداري بودجه را نشان مي دهد.
چكيده لاتين :
From the perspective of government accounting, the Publishing of Islamic Treasury Bills, due to the nature of these bonds that transfer of debt is permissible, there will be no additional financial burden for the government in the form of principal and interests of them. In other securities, on the other hand, the government is bound to pay the principal and its interests on the date of maturity to its holders. Paying the interests of the bonds as a new cost resource will affect government Fiscal sustainability. So, over the time, government debt will rise and get into Ponzi game. Regarding the growing trend in the use of securities in financing and the growing use of Islamic Treasury Bills, along with other debt securities recently, it is imperative to examine the aspects of Islamic Treasury Bills that can effect on the government fiscal sustainability, as a main way to achieve to a stable macroeconomic framework. This is followed in this thesis using the design of a stochastic dynamic general equilibrium model for the Iranian economy. The results show that when the government uses the Islamic Treasury bills, along with other debt securities, the debt-to-output ratio which is considered in this study as an Index of Fiscal sustainability, during productivity, monetary and oil shocks, reflect the Fiscal unsustainability of the government budget in the long run. In contrast, through the private sector investment shocks, mark-ups, exchange rate shocks, and government spending shocks, reflects budget sustainability.
