تحليل بنيادي رفتار هزينه ها از بعد كاركرد و ماهيت و اثر آن بر دقت برآورد سود هر سهم

Fundamental Analysis of Cost Behavior by Function and Nature and Its Impacts on Earnings Forecast Accuracy

اين پژوهش نگرشي جديد در خصوص ارزيابي رفتار هزينه ها ارايه خوهد داد و با تكميل مدلهاي گذشته كه تنها چسبندگي هزينه را در زمان كاهش فروش بررسي مي كردند، رفتار هزينه ها را در هنگام كاهش فروش (چسبندگي هزينه) و افزايش فروش (سيگنال مثبت هزينه) بررسي مي كند. علاوه بر آن در اين پژوهش رفتار هزينه ها بر حسب كاركرد (بهاي‌تمام‌شده و هزينه عملياتي) و ماهيت( هزينه حقوق ودستمزد، خدمات و استهلاك) طبقه بندي شده و تاثير هر يك بر دقت برآورد سود هر سهم بررسي مي شود. جامعه ي آماري پژوهش كليه ي شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران مي‌باشد كه از ميان آن‌ها 95 شركت در بازه ي زماني 1397-1392 انتخاب و بررسي گرديده است. جهت آزمون فرضيه‌هاي پژوهش از الگوي اثرات ثابت با روش OLS استفاده شده است. نتايج پژوهش در زمان كاهش فروش حاكي از وجود ارتباط منفي و معنادار بين چسبندگي مجموع هزينه ها، بهاي تمام شده و هزينه خدمات با دقت برآورد سود هر سهم و ارتباط مثبت و معنادار بين چسبندگي هزينه حقوق و دستمزد با دقت برآورد سود هر سهم است اما رابطه ي معناداري بين چسبندگي هزينه هاي عملياتي و استهلاك با دقت برآورد سود هر سهم يافت نشد. همچنين يافته ها در زمان افزايش فروش نشان مي دهد كه بين سيگنال مثبت بهاي تمام شده با دقت برآورد سود هر سهم رابطه ي مثبت و معنادار وجود دارد اما بين سيگنال مثبت مجموع هزينه ها، هزينه هاي عملياتي، حقوق و دستمزد، خدمات و استهلاك با دقت برآورد سود هر سهم رابطه ي معناداري يافت نشد. از اين رو ضروري است مديران و تحليلگران مالي براي برآورد دقيق تر سود هر سهم به رفتار اين هزينه ها دقت نموده و چسبندگي و سيگنال مثبت آن ها را در برآوردهاي خود لحاظ كنند.

This study will provide a new approach to cost behavior analysis. Also, by completing past models, examine the behavior of costs when sales decrease (cost stickiness) and sales increase (cost positive signal). In addition, in this study, costs are categorized in terms of function (COGS and SG&A) and nature (payroll, service and depreciation expenses), and examined the impact of them on the earnings forecast accuracy. Fixed effect data model and OLS regression were applied to test the research hypotheses. The sample of the research is 95 companies listed in Tehran Stock Exchange, during 2014-2019. The results show when sales decrease there is a negative and significant relationship between the stickiness of the total cost, COGS and services costs with earnings forecast accuracy. However, no significant relationship was found between the stickiness of operating and depreciation costs and earnings forecast accuracy. Additionally, the results show when sales increase there is a positive and significant relationship between the positive signal of COGS with earnings forecast accuracy. On the other hand, there is no significant relationship between the positive signal of total costs, SG&A, payrolls, services and depreciation costs with earnings forecast accuracy. When sales decrease, the behavior of total costs, COGS and services cause to reduce earnings forecast accuracy and when sales increase, the positive signal of COGS cause to reduce earnings forecast accuracy. Therefore managers and financial analysts need to carefully consider the behavior of them and apply cost stickiness and positive signals in their forecast in order to improve earnings forecast accuracy.