بررسي تاثير حساسيت جريانهاي نقدي سرمايه گذاري بر اشتياق سرمايه گذاري در شركتهاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the effect of sensitivity of cash flows of investment thirst on companies listed in Tehran stock exchange

هدف اين مقاله بررسي ارتباط بين حساسيت جريان هاي نقدي سرمايه گذاري با اشتياق سرمايه گذاري با كنترل محدوديت مالي مي باشد،كه محدوديت مالي با استفاده از دو شاخص WW و SA اندازه گيري مي شود ، اين مقاله با توسعه مدل دنگ و همكاران در سال 2017 و با استفاده از مفهوم محدوديت ملايم بودجه به بررسي ارتباط حساسيت جريان هاي نقدي سرمايه گذاري با اشتياق سرمايه گذاري پرداخته است . اين تحقيق اطلاعات مالي 107 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني10 ساله از سال 1386تا 1395 مورد بررسي قرار داده است. نتايج تحقيق حاكي از آن است كه حساسيت جريان نقد سرمايه گذاري در طبقات مختلف شركت هاي با محدوديت مالي و بدون محدوديت مالي ارتباط مثبت معني داري با اشتياق سرمايه گذاري دارد، بنابراين تحقيق حاضر حساسيت جريان نقد سرمايه گذاري را به عنوان معيار مناسبي براي اندازه گيري اشتياق سرمايه گذاري معرفي مي كند، اين نتيجه مي تواند مورد توجه سياست گذاران حوزه مسائل سرمايه گذاري قرار بگيرد

The purpose of this paper is to investigate the relationship between the sensitivity of investment cash flows with investment thirst by controlling financial constraints, which the financial constraint using WW and SA indicators. This paper, by developing the Deng et al. Model in 2017, with the use of the concept of soft budget constraint has examined the relationship between the sensitivity of cash flow to investment and investment thirst. This research examines the financial information of 107 companies listed in the Tehran Stock Exchange during the period from 2006 to 2016. The results of the research indicate that the sensitivity of investment inflow flow in different classes of companies with financial constraints and without financial constraints has a significant positive relationship with investment thirst. Therefore, the present study considers the sensitivity of investment cash flow as a suitable measure for measuring Investment thirst. This result could be of interest to policy makers in the field of investment.