تاثير سرمايه‌گذاري شركت برنوسانات آتي بازده سهام با در نظر گرفتن اثر تعديلي محافظه كاري حسابداري

مديريت ريسك يكي از مهم‌ترين وظايف مديران است. از يك طرف ريسك‌پذيري منجر به افزايش مزيت رقابتي مي‌گردد و از طرفي ديگر طبق تئوري فرامدرن پرتفوي افزايش ريسك منجر به نوسانات احتمالي منفي بازدهي سرمايه‌گذاري‌ها مي‌گردد. زماني كه سطح سرمايه گذاري‌هاي شركت متناسب با سطح مناسب ريسك، تعيين شود مي‌تواند براي شركت ارزش آفريني كند. محافظه كاري شرطي و غيرشرطي هر كدام به سبب ويژگي هاي خود مي‌توانند بر كاهش يا افزايش ريسك اثرگذار باشند. بنابراين هدف پژوهش حاضر بررسي تاثير سرمايه‌گذاري شركت بر نوسانات آتي بازده سهام با در نظر گرفتن اثر تعديل كنندگي محافظه كاري شرطي و غيرشرطي است. در اين راستا از اطلاعات مالي 129 شركت با استفاده از روش حذف سيستماتيك براي دوره مالي 1388 تا 1396 به صورت داده هاي تركيبي استفاده گرديد. جهت تجزيه و تحليل داده هاي پژوهش از روش رگرسيون چند متغيره استفاده شد. يافته‌هاي پژوهش حاكي از آن است كه محافظه كاري شرطي تاثير منفي بر سرمايه گذاري آتي شركت دارد. همچنين محافظه كاري غيرشرطي تاثير مثبت بر سرمايه گذاري آتي شركت دارد. ساير يافته‌ها حاكي از آن است كه محافظه كاري شرطي تاثير منفي بر رابطه بين سرمايه گذاري شركت و نوسانات بازده آتي سهام دارد. در نهايت محافظه كاري غيرشرطي تاثير مثبت بر رابطه بين سرمايه گذاري شركت و نوسانات بازده آتي سهام دارد.

no abstract