تأثير رشد غيرعادي موجودي‌ها بر بازده مورد انتظار سهام در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

هدف اين پژوهش، بررسي تأثير رشد غيرعادي موجودي‌ها بر بازده مورد انتظار سهام شركت‌‌ها است. اين پژوهش، از نوع مطالعه كتابخانه‌اي و تحليلي-عليّ و مبتني بر تحليل داده‌هاي تابلويي (پانل ديتا) است. در اين پژوهش، اطلاعات مالي 102 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران طي دوره زماني 1381 تا 1392 به كمك تكنيك‌هاي داده‌كاوي بررسي شده است (1224 شركت-سال). نتايج تحقيق در ارتباط با تأييد فرضيه، نشان از آن داشت كه رشد غيرعادي موجودي‌ها، بر بازده موردانتظار سهام، تأثير معنادار و مستقيمي دارد. در حالي كه تحقيقات مشابه انجام شده در ساير كشورها از جمله آمريكا، بر عكس نتيجه مورد نظر به‌دست آمده است؛ بنابراين با بررسي تحقيق انجام‌شده در ايالات متحده و ايران، دو نتيجه معكوس حاصل شد كه در تفسير تحقيقات فوق مي‌توان به اين نكته اشاره كرد كه عامل اصلي معكوس بودن دو نتيجه، احتمالاً تورم در ايران است كه افزايش غيرعادي موجودي با افزايش قيمت آنها همراه مي‌شود؛ در نتيجه، بازده بيشتري حاصل مي‌گردد.