تأثير متنوع‌سازي عملياتي و فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري بر ارتباط بين هزينه سرمايه و تغيير مديرعامل

هدف: رويكرد فرصت‌طلبي مديران، به تصميم‌گيري در راستاي منافع شخصي و تحميل هزينه به سهام‌داران به‌واسطه افزايش هزينه‌هاي نمايندگي منجر مي‌شود. در اين مقاله، هدف بررسي تأثير متنوع‌سازي عملياتي و فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري بر ارتباط بين هزينه سرمايه و تغيير مديرعامل در شركت‌هاي بورسي است. روش: به‌منظور بررسي موضوع، داده‌هاي مربوط به شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران براي دوره زماني 1388 تا 1396 استخراج شده و براي آزمون و بررسي فرضيه‌هاي پژوهش، از مدل رگرسيوني لجستيك استفاده شده است. يافته‌ها: نتايج پژوهش نشان مي‌دهد كه هزينه سرمايه و فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري، بر تغيير مديرعامل شركت تأثير معناداري دارد. از طرفي، تأثير سرمايه‌گذاري كمتر از حد و متنوع‌سازي عملياتي بر احتمال تغيير مديرعامل شركت رد شده است. فرضيه سوم پژوهش، مبني بر اثر تعاملي فرصت‌هاي سرمايه‌گذاري و هزينه سرمايه بر تغيير مديرعامل نيز رد نشده است. در نهايت، بر اساس نتايج پژوهش، تغيير مديرعامل تابعي از اثر تعاملي متنوع‌سازي عملياتي و هزينه سرمايه است. نتيجه‌گيري: فرصت‌طلبي مديران و ناكارآمدي سرمايه‌گذاري، هزينه سرمايه شركت را افزايش مي‌دهد، زيرا تصميم‌گيري نامناسب مدير به افزايش ريسك گزينش نادرست براي سرمايه‌گذاران منجر مي‌شود. تغيير رويكرد تصميم‌گيري مدير، سبب مخابره اطلاعات به سهام‌داران در راستاي حفظ يا تغيير مديريت مي‌شود.