بررسي تأثير مديريت سود بر بهره‌وري سرمايه‌گذاري شركت‌هاي منتخب پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

مديريت سود عملي آگاهانه براي نشان دادن سود بيشتر يا سود كمتر از ميزان واقعي است، به مورد اول، مديريت سود رو به بالا و به مورد دوم، مديريت سود رو به پايين گفته مي‌شود. معمولاً مديريت سود رو به بالا براي نشان دادن سودهاي پيش‌بيني‌شده از قبل در شركت‌هايي كه مالكيت و مديريت جدا و مستقل از هم هستند، انجام مي‌گيرد. اما مديريت سود رو به پايين معمولاً اهداف ماليات گريزي دارند. با كم‌ نشان دادن سود واقعي ماليات نهايي مورد مطالبه دولت‌ها كمتر شده و از اين طريق منافعي عايد مالكان مي‌شود. در اين پژوهش، به دنبال پاسخ به اين پرسش بوده‌ايم كه آيا اين مديريت سود مي‌تواند نتايج منفي بر بهره‌وري سرمايه‌گذاري داشته باشد؟ سه فرضيه در اين راستا پاسخ داده شد. نتايج نشان داد كه در كل، مديريت سود در ميان شركت‌هاي منتخب پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران محدود است و بيشتر براي نشان دادن مديريت سود رو به بالاست (بيش از 88 درصد). همچنين، مديريت سود رو به بالا، تأثير منفي بر بهره‌وري سرمايه‌گذاري بلند مدت اين شركت‌ها ندارد ولي با يكديگر همبستگي غيرمستقيم و معنادار دارند. به اين معنا كه، در شركت‌هايي كه مديريت سود رو به بالا دارند، بهره‌وري سرمايه‌گذاري بلندمدت كمتر است.