رابطه جانشيني ميزان استفاده از اهرم مالي در ساختار سرمايه و اجتناب مالياتي

شركت‌ها براي رشد و توسعه نيازمند منابع مالي هستند و تصميم‌گيري در خصوص استفاده از منابع مختلف مالي و تعيين ساختار مطلوب سرمايهكه موجب حداكثر شدن ثروت سهامداران مي‌شود، يكي از مهم‌ترين مسائلي است كه مديران با آن روبرو هستند. بر اين اساس، هدف اين پژوهش بررسي رابطه جانشيني ميزان استفاده از اهرم مالي در ساختار سرمايه و اجتناب مالياتي در شركت‌هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران است. بدين منظور از نمونه‌اي شامل 1026 مشاهده استفاده شده است. روش آماري مورد استفاده جهت آزمون فرضيه هاي مطرح شده در اين پژوهش، روش داده هاي تركيبي است. نتايج حاصل از آزمون فرضيه اول بيانگر رابطه منفي و معنادار ميزان استفاده از اهرم مالي و اجتناب مالياتي است كه بيانگر اثر جانشيني اهرم مالي است. نتايج حاصل از آزمون فرضيه دوم نيز بيانگر اين است كه تأثير متغير تعديل‌كننده هزينه اهرم مالي بر رابطه بين ميزان استفاده از اهرم مالي و اجتناب مالياتي معنادارمي‌باشد. بررسي تأثير متغيرهاي كنترلي نيز حاكي از تأثير مثبت و معنادار اندازه شركت و فرصت‌هاي رشد و تأثير منفي و معنادار سودآوري، سود تقسيمي و توان وثيقه‌سپاري بر ميزان استفاده از اهرم مالي است.