سياست پولي و پويايي‌هاي تورم در ايران: ارائه شواهدي جديد

Monetary Policy and Inflation Dynamics in Iran: New Evidences

هدف: پول‌گرايان، در توضيح پويايي‌هاي تورم، بر نرخ رشد حجم پول، تآكيد زيادي نموده‌اند. اگرچه شواهد تجربي گسترده‌اي براي اعتبار وتأئيد اين منطق پول‌گرايان وجود دارد. يك سري انتقاداتي در حال حاضر وجود دارد كه بيانگر اين است كه، پول‌گرايان ممكن است در تأكيد بر نقش عرضه پول در افزايش تورم، اغراق نموده باشند. از اين رو هدف پژوهش حاضر اين است كه بررسي كند تا چه درجه‌اي تورم در ايران ناشي از پديده‌هاي پولي است. روش: در اين مقاله، تأثير عرضه پول و ديگر عوامل مؤثر بر تورم كه شامل توليد، نرخ ارز و قيمت نفت بين‌المللي است مورد بررسي قرار گرفته است. تجزيه وتحليل با استفاده از توابع واكنش آني و مدل‌هاي اقتصاد سنجي SVAR با استفاده از داده‌هاي سال‌هاي 1397- 1368 انجام شده است. يافته‌ها: نتايج تجربي بطور كلي بيانگر اين است كه عرضه پول، منبع كليدي تورم در ايران است. با توجه به يافته‌هاي تحقيق، همه متغيرهاي تخمين زده شده داراي نقش كليدي بر افزايش تورم در اقتصاد هستند. در مقايسه، توليد واقعي داراي كمترين سهم بويژه در كوتاه‌مدت است؛ در حاليكه، تورم داراي حساسيت بيشتر به شوك‌هاي عرضه پول در كوتاه‌مدت و بلندمدت است. نتيجه‌گيري: نتيجه كلي مطالعه حاضر اين است كه تورم در ايران نسبتاً يك پديده پولي است تا نشات گرفته از عوامل واقعي.

Objective: The monetarists, in explaining the dynamics of inflation, have emphasized the growth rate of the money supply. However, there is extensive empirical evidence to validate and validate this monetary logic. There are a number of criticisms already suggest that the monetarists may exaggerate the emphasis on the role of money supply in raising inflation. Therefore, the purpose of the present study is to investigate the extent to which inflation is caused by monetary phenomena in Iran Method: In this paper, the impact of money supply and other factors influencing inflation including production, exchange rate and international oil prices are investigated. The analysis was performed using the instantaneous reaction functions and SVAR econometric models. Results: The empirical results generally indicate that money supply is a key source of inflation in Iran. According to the research findings, all of the estimated variables have a key role to play in increasing inflation in the economy. By comparison, real output has the lowest share, especially in the short run, while inflation is more sensitive to short and long run money shocks Conclusion: The overall conclusion of the present study is that inflation in Iran is relatively a monetary phenomenon rather than an actual factor.