رابطۀ الگوهاي مديريت سود با ادراك سرمايه‌گذاران

امروز پديدۀ ادراك سرمايه‌گذاران از دورنماي اقتصادي شركت‌ها در كانون توجه قرار گرفته است. اين درحاليست كه نقش سود خالص در تصميمات سرمايه‌گذاران، همواره مديران را به مديريت سود ترغيب كرده است؛ به همين سبب، موضوع چگونگي اثرپذيري انگيزه‌هاي مديريت سود از ادراك سرمايه‌گذاران و طريقۀ اثرگذاري الگوهاي مديريت بر ادراك سرمايه‌گذاران جلب توجه مي‌كند. در اين پژوهش، رابطۀ الگوهاي مديريت سود با ادراك سرمايه‌گذاران بررسي شد. ادراك سرمايه‌گذاران ازطريق تحليل عاملي متغيرهاي عملكردي بازار سرمايه و الگوهاي مديريت سود ازطريق اقلام تعهدي و فعاليت‌هاي واقعي سنجيده شد. جامعۀ آماري پژوهش، شركت‌هاي پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران است و نمونۀ آماري نيز با اعمال برخي محدوديت‌ها در بازه زماني 1385 تا 1396 انتخاب شد. فرضيه‌هاي پژوهش با روش حداقل مربعات تعميم‌يافتۀ تخميني آزمون شدند. نتايج پژوهش نشان دادند كاربست الگوي مديريت ازطريق سود تعهدي با ادراك سرمايه‌گذاران از افق بازار سرمايه، رابطۀ معكوس دارد. به اين ترتيب، به نظر مي‌آيد زماني كه ادراك سرمايه‌گذاران از بازار، منفي است، آنها در تصميمات خود بيشتر به اقلام تعهدي توجه مي‌كنند و همين امر مدير را ترغيب مي‌كند در شرايط ادراك منفي، مديريت سود ازطريق اقلام تعهدي را به كار بندد. اين درحاليست كه مديريت سود ازطريق فعاليت‌هاي واقعي با ادراك سرمايه‌گذاران رابطۀ مستقيم دارد؛ بنابراين، در شرايط ادراك مثبت، توجه سرمايه‌گذاران به مديريت سود ازطريق فعاليت‌هاي واقعي بيشتر است.