بررسي اثر تعديل‌كننده توانايي مديريت بر رابطه بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري حسابداري

هدف: محافظه‌كاري حسابداري به‌عنوان عاملي كه به شناسايي به‌موقع اخبار بد و به‌ تأخير انداختن اخبار خوب منجر مي‌شود، قادر است احساسات سرمايه‌گذاران را كنترل كرده و تا حدي كاهش دهد. بنابراين، انتظار مي‌رود با تغيير در ميزان احساسات سرمايه‌گذاران، ميزان محافظه‌كاري حسابداري نيز تغيير كند. با اين حال، استفاده از محافظه‌كاري براي كنترل احساسات سرمايه‌گذاران به عواملي از جمله كارآمد بودن مجموعه مديريتي واحد اقتصادي وابسته است. به‌عبارتي، توانايي مديريت ميتواند به تعديل رابطه بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري منجر شود. بر اين اساس، در اين پژوهش سعي شده است تا اثر تعديلي توانايي مديريت بر رابطه بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري حسابداري بررسي شود. روش: براي دستيابي به هدف پژوهش، نمونه آماري شامل 135 شركت پذيرفته‌شده در بورس اوراق بهادار تهران طي سال‌هاي 1393 تا 1397 انتخاب شده و براي آزمون فرضيه، از داده‌هاي تلفيقي با مدل رگرسيوني حداقل مربعات معمولي استفاده شده است. يافته‌ها: بر اساس يافته‌هاي اين پژوهش، بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري حسابداري، رابطه مثبت و معناداري وجود دارد، به بيان ديگر، در دوره‌هاي زماني كه بازار سهام با احساسات سرمايه‌گذاران همراه است، بنگاه‌هاي اقتصادي، براي مقابله با اين فرايند رفتاري سرمايه‌گذاران، به استفاده از سازوكارهاي محافظه‌كاري حسابداري اقدام مي‌كنند. افزون بر اين، بر اساس يافته‌هاي پژوهش، توانايي مديريت در رابطه بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري، نقش تعديلي ايفا نمي‌كند. نتيجه‌گيري: زماني كه احساسات سرمايه‌گذاران شدت مي‌يابد، بنگاه‌هاي اقتصادي به‌منظور جلوگيري و كاهش اين تورش رفتاري، به ارائه سريع‌تر اخبار بد و شناسايي زودهنگام ضررهاي اقتصادي و همچنين به تأخير انداختن اخبار خوب و شناسايي سخت‌گيرانه‌تر عايدات اقدام مي‌كنند تا از مشكلات آتي كه از احساسات سرمايه‌گذاري نشئت ميگيرد تا حدي جلوگيري كنند. بهعلاوه، مدير توانا نسبت به ساير مديران، به يك ميزان از محافظه‌كاري حسابداري در مقابل احساسات سرمايه‌گذاران استفاده مي‌كند. به بيان ديگر، توانايي مديريت، نمي‌تواند رابطه بين احساسات سرمايه‌گذاران و محافظه‌كاري حسابداري را تحت تأثير قرار دهد.

Objective: Accounting conservatism, as a factor that leads to the timely identification of bad news and the delay of good news, is able to control and to some extent reduce the investor sentiment. Therefore, it is expected that with the change in the level of the investor sentiment, the level of accounting conservatism will also change. However, the use of conservatism to control the investor sentiment under factors such as the efficiency of the management unit of the economic unit. In other words, management ability can moderate the relationship between investor sentiment and conservatism. Accordingly, this study aims to examine the moderating effect of management ability on the relationship between investor sentiment and accounting conservatism. Methods: To achieve the purpose of the research, a statistical sample including 135 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2014 to 2018 has been selected. an‎d to test the hypothesis, combined data with ordinary least squares regression model have been used. Results: The findings of this study show that there is a positive and significant relationship between investor sentiment and accounting conservatism. In other words, in periods when the stock market is associated with the investor sentiment, firms use conservative mechanisms. Accounting is done to deal with this behavioral process of investors. In addition, the research findings indicate that managerial ability does not play a moderating role in the relationship between investor sentiment and conservatism. Conclusion: The results of the study show that when the investor sentiment intensifies, in order to prevent and reduce this behavioral bias, firms provide faster bad news and early identification of economic losses, as well as delay good news and more strict recognition of returns. To avoid future problems caused by investment feelings to some extent. In addition, the able manager uses accounting conservatism against investor sentiment to the same extent as other managers. In other words, management ability cannot affect the relationship between investor sentiment and accounting conservatism. Hence, our study extends the literature on the impact of management ability on the relationship between investor sentiment and accounting conservatism and the conclusions have important implications for the improvement of Iran’s market efficiency.