رويداد پژوهي اثر رقابتي عرضه‌هاي عمومي اوليه‌ در بورس اوراق بهادار تهران

عرضه‌هاي عمومي اوليه به‌عنوان يك رويداد مهم و مستمر در بازارهاي سرمايه در حال رخ دادن هستند و پژوهش‌هاي متعددي در خصوص چرايي، قيمت‌گذاري و بازده غير نرمال عرضه‌هاي عمومي اوليه انجام‌گرفته است. در نگاه ديگر عرضه اوليه شركت‌ها به همانند يك رويداد اقتصادي و يا يك خبر (منفي يا مثبت) تلقي مي‌شود و تأثير آن بر رفتار سرمايه‌گذاران موردبررسي قرار مي‌گيرد. در اين پژوهش رفتار سرمايه‌گذاران حول رويداد‌هاي عرضه اوليه و تأثير آن بر بازده كوتاه‌مدت سهام موجود در بازار سرمايه ايران، موردبررسي قرارگرفته است. بدين منظور تعداد 235 عرضه اوليه در بازه زماني 1383 تا 1397 بر اساس اندازه شركت، نوع صنعت و نسبت‌هاي P/E و B/M  درگروه‌هاي مختلف طبقه‌بندي و اثر رقابتي آن‌ها با استفاده از روش رويداد پژوهي موردبررسي قرارگرفته است. نتايج به‌دست‌آمده نشان مي‌دهد كه سرمايه‌گذاران، رويداد عرضه ‌اوليه‌ را به‌عنوان يك عامل منفي بر سهام فعلي در نظر مي‌گيرند. تأثير رقابتي عرضه‌هاي عمومي اوليه بر كل بازار و سهام انفرادي تنها در صورتي تائيد مي‌شود كه عرضه‌هاي عمومي اوليه بزرگ باشند يا نسبت  P/E پايين داشته باشند. عرضه‌هاي عمومي اوليه بزرگ در هر صنعت نيز تأثير منفي بر بازده سهام موجود در همان صنعت دارد.