اثر درون‌راني يا برون‌راني سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي بر سرمايه‌گذاري داخلي در كشورهاي خاورميانه و شمال آفريقا

Crowding out (in) effect of FDI on domestic investment in the Middle East and North Africa countries

سرمايه‌گذاري مستقيم خارجي (FDI) مي‌تواند اثر مثبت (مكملي) يا منفي (جانشيني) بر سرمايه‌گذاري داخلي كشور ميزبان داشته باشد. به همين دليل، پژوهش حاضر اثر FDI بر سرمايهگذاري داخلي را در دو گروه كشور با درآمد بالا و پايين منا بررسي ميكند. تصريح هاي مختلفي براي دورههاي زماني 1981-2017 و 2001-2017 با روش گشتاورهاي تعميم‌يافته برآورد شدند. تأثير آني FDI بر سرمايهگذاري داخلي در همه رگرسيونها مثبت به‌دست آمد. تأثير مثبت بلندمدت نيز براي دوره 2001-2017 قوياً تأييد شد، اما براي دوره طولانيتر 1981-2017 معنيدار نبود. براي تقويت اثر مثبت پيشنهاد ميشود كه به «شكل» و «شرايط» به‌كارگيري سرمايه‌گذاري‌ خارجي توجه شود. جذب سرمايه به شكل سرمايه‌گذاري‌هاي مشترك و بيع متقابل و استفاده از شرايط و الزاماتي مثل عملكرد صادراتي و انتقال فنآوري مفيد خواهد بود.

Theoretically and empirically, FDI may have positive (complementary) or negative (substitution) effect on the host country’s domestic investment. This study aims to examine the existence of crowding out (in) effect of FDI for MENA countries with high- and low- level income. Using the GMM, several regressions were estimated over the periods of 1981-2017 and 2001-2017. The immediate positive effect of FDI on domestic investment was confirmed in all regressions. In addition, the long-run positive effect of FDI on domestic investment in both groups of high- and low- level income countries is strongly confirmed over the 2001-2017, but it was not significant for the 1981–2017 period. To enhance the positive effect, it is suggested that the "forms" and "conditions" of using foreign investment are cosidered. Foreign capital absorption in the form of joint ventures and buy back and also the use of conditions such as export performance and technology transfer will be beneficial.