تأثير حضور رسانه‌اي مقام پولي در تقاضاي پول، نرخ ارز، و قيمت سكهٔ طلا در ايران

Effects of Presence of Monetary Policy Makers in Mass Media on Money Demand, Exchange rate and Gold Price in Iran

بررسي تأثير حضور رئيس‌كل بانك مركزي در فضاي رسانه‌اي بر بازارهاي مالي، علاوه بر اينكه درك ما را از چگونگي شكل‌گيري الگوهاي انتظاري افراد از آيندهٔ قيمت‌ها ارتقا مي‌بخشد، به درك واقع‌بينانه‌تر از انتقال تكانه‌ها و سرريز نوسانات نيز مي‌انجامد. در اين مقاله، اثرات متقابل حضور رسانه‌اي مقام پولي و ساير متغيرهاي تحت بررسي با استفاده از مدل گارچ چند متغيره مورد تحليل قرار گرفته است.نتايج به‌دست‌آمده بيانگر اين است كه نرخ رشد قيمت سكهٔ طلا و نرخ رشد دلار به رشد حضور رئيس‌كل بانك مركزي در فضاي رسانه‌اي كشور واكنش مثبت نشان مي‌دهد. اين خود بيانگر نوعي تأثير در الگوهاي انتظاري افراد است كه احتمالاً موجب افزايش تقاضا و در پي آن، رشد قيمت سكه شده است. تأثير رشد حضور مقام پولي در رسانه در رشد تقاضاي پول معنادار نيست، اما ضريب همبستگي شرطي ثابت رشد حضور مقام پولي در رسانه و نرخ‌هاي رشد تقاضاي پول، سكه، و دلار معنادار است. چنانچه سبد دارايي افراد را تركيبي از پول نقد، سكه، و ارز خارجي بدانيم، معناداري ارتباط اين متغيرها بيانگر نوعي مديريت سبد دارايي افراد است. اين مديريت در حالي است كه به حضور و البته ميزان حضور مقام پولي در رسانه واكنش نشان مي‌دهند كه اين گمان مطرح مي‌شود افراد هنگام بهينه‌سازي سبد دارايي خود براي حداكثر شدن مطلوبيت دارايي‌هايشان به اطلاعات دريافتي از رسانه‌ها به‌خصوص حضور رئيس‌كل بانك مركزي در رسانه واكنش نشان مي‌دهند.

Investigating the effect of the presence of the Governor of the Central Bank of Iran (CBI) on the media environment on the money and asset markets, in addition to raising our understanding of how the individuals’ expected patterns from the future of prices, leads to a more realistic understanding of the transmission of shocks and the volatilities spillover. According to the results of this study, the presence of monetary authority in the media leads to an increase in the U.S. dollar against Iran's currency and growth of the price of gold coins. Although the presence of monetary authority on the media doesn’t have a significant effect on the growth of money demand, but the effect of conditional correlation coefficient of the growth constant of the monetary authority presence on the media and the growth rates of demand for money, coins and dollars are significant.