تأثير مولفه‌هاي كيفيت نهادي بر متغيرهاي بازار سهام (كشورهاي اسلامي و غير اسلامي منتخب)

توسعه مالي در جهت دستيابي به رشد اقتصادي مستمر و پايدار از اهداف اصلي سياست‌گذاران اقتصادي محسوب مي‌شود. از رويكردهاي مهم توسعه مالي بسط و تعميق بازار سهام است. چنين بسط و تعميقي بيش از هر چيزي نيازمند بهبود حكمراني خوب يا همان كيفيت نهادي است. با توجه به اهميت اين موضوع، مطالعه حاضر به بررسي تاثير مولفه‌هاي كيفيت نهادي (حق اعتراض و پاسخگويي، ثبات سياسي و نبود خشونت و تروريسم، اثربخشي دولت، كيفيت قوانين و مقررات، حاكميت قانون و كنترل فساد) بر متغيرهاي بازار سهام به تفكيك گروه كشورهاي اسلامي (10 كشور) و غيراسلامي (37 كشور) طي دوره زماني 2002 تا 2016 با استفاده از روش پانل ديتا پرداخته است.نتايج به‌دست آمده حاكي از آن است كه مولفه­ هاي كيفيت نهادي نقش تعيين كننده­اي در رشد قيمت سهام نسبت به رشد بازدهي متوسط كل اقتصاد و همچنين رشد حجم معاملات سهام نسبت به رشد كل حجم معاملات اقتصاد در هر دو گروه از كشورهاي مورد بررسي دارد با اين تفاوت كه تاثير اين مولفه ­ها در ارتباط با گروه كشورهاي اسلامي به مراتب بيشتر از گروه كشورهاي غيراسلامي است. علاوه بر اين، سرمايه ­گذاري مستقيم خارجي، افزايش اندازه توليد ناخالص داخلي به قيمت ثابت و مخارج مصرف نهايي دولت به قيمت ثابت در هر دو گروه از كشورها تاثير معناداري بر رشد حجم معاملات سهام و قيمت سهام دارد.

No abstract