ارزيابي ارزش در معرض ريسك شاخص سهام بر مبناي رويكردهاي پارامتريك، شبه پارامتريك و غيرپارامتريك (مطالعه بورس اوراق بهادار تهران)

Value Risk Assessment of Stock Indexes Based on Parametric, Quasi-Parametric and Nonparametric Approaches (Tehran Stock Exchange Study

هدف پژوهش حاضر، ارزيابي ارزش در معرض ريسك شاخص سهام بر مبناي رويكردهاي پارامتريك، شبه پارامتريك و غير پارامتريك در بورس اوراق بهادار تهران بر اساس داده هاي گردآوري شده طي دوره زماني 1388-1398 مي باشد. تحقيق حاضر به لحاظ هدف از نوع كاربردي است. از طرفي تحقيق حاضر به لحاظ معرفت شناسي از نوع تجربه گرا، سيستم استدلال آن استقرايي و به لحاظ نوع مطالعه ميداني- كتابخانه اي با استفاده از اطلاعات تاريخي به صورت علي-پس رويدادي (يعني استفاده از اطلاعات گذشته) است. در همين راستا عملكرد هر يك از رويكردهاي فوق بررسي گرديد و در نهايت با روش پس آزمايي هاي آزمون كميته باسل و آزمون هاي فراواني Bin، POF و TUFF ميزان دقت و صحت هر يك مورد بررسي قرار گرفت. نتايج تحليل نشان مي دهد كه مدل هاي پارامتريك، شبه پارامتريك و نيمه پارامتريك از لحاظ كارايي و دقت به ترتيب داراي اولويت مي باشند. بعلاوه نتايج پژوهش از منظري ديگر نشان مي دهد كه بر اساس نسبت تخطي و آزمون هاي پس آزمايي، مدل هاي غيرپارامتريك و نيمه پارامتريك، ارزش در معرض ريسك را بيشتر از حد برآورد كرده اند كه البته سهم مدل ناپارامتريك در اين برآورد بيشتر است.

The purpose of the present study is to evaluate the value at risk of stock indexes based on parametric, quasi-parametric and non-parametric approaches in Tehran Stock Exchange on the basis of data collected during the period of 2009-2010. The purpose of this study is practical. On the other hand, the present study is empirically oriented epistemologically, its inductive reasoning system, and field-library study using causal-historical information (ie, past information). In this regard, the performance of each of the above approaches was evaluated and finally the accuracy of accuracy was evaluated by the Basel Committee test and Bin, POF and TUFF frequency tests. The results show that parametric, quasi-parametric and semi-parametric models have priority in terms of efficiency and accuracy, respectively. In addition, the results from another perspective show that non-parametric and semi-parametric models based on error ratio and post hoc tests have overestimated the value of risk exposure, although the contribution of nonparametric model is higher