رويكرد رگرسيون چندك در بررسي تاثير شوك هاي قيمت نفت بر نرخ ارز كشورهاي منتخب عضو اوپك

Quantile regression approach in investigation of the effects of oil price shocks on exchange rates of selected OPEC member countries

اين مقاله به بررسي تأثير شوك هاي قيمت نفت بر دهك هاي مختلف نرخ ارز حقيقي كشورهاي منتخب عضو اوپك (ايران، نيجريه، الجزاير و عربستان) طي دوره­ي 1993 تا 2018 با روش رگرسيون چندك مي پردازد. نتايج حاكي از تاثير نامتقارن شوك هاي مثبت و منفي قيمت نفت بر دهك ­هاي مختلف نرخ ارز حقيقي تحت تاثير شرايط مختلف بازار است. افزايش قيمت نفت در دهكهاي پايين نرخ ارز حقيقي به دليل اثر مداخله بانك مركزي و در دهك هاي مياني به دليل افزايش واردات كالاهاي صنعتي و نيمه صنعتي منجر به تقويت دلار آمريكا در مقابل پول داخلي كشورهاي ايران، نيجريه و الجزاير مي­شود در حالي كه در دهك هاي بالا هيچ تاثيري بر نرخ ارز حقيقي هيچ يك از اين چهار كشور ندارد. كاهش قيمت نفت نيز تنها سبب تضعيف ريال عربستان در سطوح پايين نرخ ارز حقيقي در برابر دلار آمريكا شده است. همچنين نتايج بدست آمده حاكي از تأييد اثر بالاسا – ساموئلسون براي اين كشورها است.

This article investigates the effects of oil price shocks on different quantiles of real exchange rates of selected OPEC member countries (Islamic republic of Iran, Nigeria, Algeria and Saudi Arabia) from January 1993 to December 2018 with quantile regression approach. The result indicates that positive and negative oil price shocks have asymmetric effects on different quantiles of real exchange rates affected by market conditions. Rising oil prices at lower quantiles of real exchange rates, because of central bank intervention effect, and at the medium quantiles because of increase in import of industrial and semi-industrial goods lead to USD appreciation against the currency of Iran, Nigeria and Algeria while at upper quantiles has no meaningful effect on real exchange rate of these four countries. Also, falling oil prices only lead to deprecation of SAR against USD at lower quantiles of exchange rate. Ultimately current result confirms the Balassa-Samuelson effect for all of these countries.