ارزيابي عملكرد بنگاه هاي سرمايه گذاري تحت عدم قطعيت

Performance Assessment of Investment Firms under Uncertainty

صندوق ها و شركت هاي سرمايه گذاري يكي از مهم ترين نهاد ها و ساز و كار هاي مفيد سرمايه گذاري در بازار هاي سرمايه هستند. از اين رو ارزيابي عملكرد آنها با هدف شناسايي بنگاه هاي سرمايه گذاري كارآمد و هم چنين ارائه راه كار اصلاحي براي بنگاه هاي نا كارآمد، امري ضروري است. هدف از پژوهش پيش رو ارائه يك رويكرد نوين به منظور ارزيابي عملكرد و طبقه بندي شركت هاي سرمايه گذاري در شرايط عدم قطعيت مي باشد. با توجه به ساختار دو مرحله اي حاكم بر بنگاه هاي سرمايه گذاري، در اين پژوهش از رويكرد تحليل پوششي داده هاي شبكه اي به منظور ارزيابي عملكرد هر يك از مراحل و كل شركت سرمايه گذاري، استفاده مي گردد. هم چنين به منظور در نظر گرفتن عدم قطعيت موجود در داده ها، مدل تحليل پوششي داده هاي شبكه اي بازه اي با ساختار دو مرحله اي ارائه مي گردد. با بهره گيري از داده هاي مربوط به 10 شركت سرمايه گذاري فعال در بورس اوراق بهادار تهران، رويكرد پيشنهادي پژوهش پياده سازي شده است و تمامي شركت ها مورد ارزيابي و طبقه بندي قرار گرفته اند. نتايج مربوط به مدل تحليل پوششي داده هاي شبكه اي بازه اي مبتني بر رويكرد غير مشاركتي، حاكي از توانمندي و كارآمدي رويكرد پيشنهادي پژوهش در ارزيابي عملكرد و طبقه بندي بنگاه هاي سرمايه گذاري تحت عدم قطعيت داده ها است. كليدواژه‌ها

Mutual funds and investment companies are very important institutions for investing in capital markets. Hence, measuring their performance with the aim of identifying efficient investment firms and providing a corrective remedy for inefficient firms is essential. The purpose of the present study is to propose a new approach to assessing the performance and classification of investment firms in terms of uncertainty. Considering the two-stage structure of investment firms, in this research, the approach of network data envelopment analysis (NDEA) is used to evaluate the performance of each stage and the entire investment company. Also, in order to take into account, the uncertainty of the data, the interval network data envelopment analysis (INDEA) model for a two-stage structure is presented. Using the data of 10 active investment companies in Tehran Stock Exchange, the proposed research approach has been implemented and all companies have been evaluated and classified. The results of INDEA model based on non-cooperative approach indicating on the efficacy and effectiveness of the proposed approach of research for performance measurement of investment firms under uncertain data.