مدل سازي قيمت گذاري توزيع اطلاعات بر مبناي محدوديت تامين مالي، استراتژي تجاري و راهبري شركتي با رويكرد معادلات ساختاري

Information Distribution Pricing Modeling Based on Financing Constraints, Business Strategy and Corporate Governance with Structural Equation Approach

جريان اطلاعات در محيط بازار، رفتار فعالان بازار را تحت تاثير قرار مي دهد. طبيعي است كه افراد فعال در بازار، سهم متفاوتي از اين گردش اطلاعات داشته باشند. هدف اين مقاله، بررسي اثر عوامل محدوديت مالي، استراتژي هاي تجاري و راهبري شركتي بر ارزش اطلاعات و تغييرات در توزيع اطلاعات حسابداري است. به منظور بررسي موضوع مطالعه، پس از استخراج داده هاي مربوط به شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران ، از مدل رگرسيوني داده هاي تركيبي براي آزمون فرضيه هاي تحقيق استفاده شده است. قيمت گذاري عدم تقارن اطلاعاتي، در شرايط محدوديت مالي بالا كاهش مي يابد همچنين در سطوح راهبري شركتي بالاتر، كمتر است از طرف ديگر قيمت گذاري عدم تقارن اطلاعاتي در سطوح با استراتژي جسورانه، بيشتر است. محدوديت مالي منجر به تفاوت در هزينه سرمايه بين شركت هاي داراي عدم تقارن اطلاعاتي بالا با شركت هاي داراي عدم تقارن اطلاعاتي پايين مي شود، راهبري شركتي منجر به افزايش شفافيت اطلاعاتي و مخابره اخبار مساعد به بازار سرمايه شده و استراتژي جسورانه اختيارات بيشتري براي مديران فراهم مي كند، زيرا دنبال كردن استراتژي مبتني بر بازار و نوآورانه نيازمند سرمايه گذاري در چندين تكنولوژي جديد است تا موجب طراحي محصولات و اكتشاف بازارهاي جديد شود.

The flow of information in the market environment affects the behavior of market participants. It is natural for market participants to have a different share of this information flow. The purpose of this article is to investigate the effect of financial constraints, business strategies and corporate governance on the value of information and changes in the distribution of accounting information.In order to investigate the subject of the study, after extracting data related to companies listed on the Tehran Stock Exchange, the composite data regression model has been used to test the research hypotheses.Information asymmetry pricing decreases in the face of high financial constraints. It is also lower at higher levels of corporate governance. On the other hand, pricing information asymmetry is higher at levels with bold strategy.Financial constraints lead to differences in the cost of capital between companies with high information asymmetry and companies with low information asymmetry. , Pursuing a market-based and innovative strategy requires investing in several new technologies to design products and explore new markets.