پياده سازي نظام يارانه مستقيم و شاخص هاي سودآوري در چارچوب نظريه اقتصاد سياسي

Implementation of Direct Subsidy System and Profitability Indicators in Political Economy Theory

در مقاله حاضر به بررسي اثر استقرار نظام يارانه مستقيم بر شاخص هاي سودآوري (نرخ بازده فروش، نرخ بازده حقوق صاحبان سهام، نرخ بازده دارايي)، در چارچوب نظريه اقتصاد سياسي پرداخته شده است. جامعه آماري در تحقيق حاضر بورس اوراق بهادار تهران مي باشد كه تعداد 168 شركت از اين جامعه به عنوان نمونه تحقيق انتخاب شده است. به منظور انجام تحليل هاي آماري در پژوهش حاضر از روش رگرسيون خطي چندگانه به روش پانل-اثرات ثابت استفاده شده است. يافته هاي حاصل از تجزيه وتحليل داده هاي پژوهش نشان مي دهند كه شاخص هاي سودآوري در دوره بعد از استقرار نظام يارانه مستقيم افزايش يافته اند. يافته هاي حاصل از تحليل هاي پشتيبان اضافي نيز نشان مي دهند كه در دوره بعد از استقرار نظام يارانه مستقيم، ميزان مديريت سود مبتني بر اقلام تعهدي افزايش يافته است. با توجه به يافته هاي تحقيق حاضر مي توان چنين نتيجه گيري نمود كه اجراي نظام يارانه مستقيم، به عنوان يك سياست كلان اقتصادي موجب كاهش منافع و ثروت سهامداران در بازار سرمايه شده است و همچنين انگيزه هاي مديريت در راستاي مديريت سود مبتني بر اقلام تعهدي اختياري را افزايش داده است.

The present paper investigates the effect of establishing a direct subsidy system on profitability indicators (sales return rate, shareholder return rate, asset return rate) within the framework of political economy theory. The statistical population of the present study is Tehran Stock Exchange, which 168 companies were selected as the sample of the study from 2006 to 2020 period. In order to perform statistical analysis in the present studymultiple linear regression method with panel-effects method was used. Findings from the analysis of research data show that profitability indicators decreased in the period after the establishment of the direct subsidy system. Also other findings show that the accruals based earnings management has increased in the period after the establishment of direct subsidy system. Based on the findings of the present study, it can be concluded that subsidizing targeting plan has reduced the profitability of companies and increased accrual-based earnings management through cost pressures on producers