تأثير اصطكاك مالي بر سرعت همگرايي قيمت سهام

The effect of financial friction on the speed of stock price convergence

هرگونه عاملي كه باعث كاهش اثرات مثبت در افزايش قيمت سهام گردد به نوعي اصطكاك مالي براي سهام ايجاد مي نمايد. نقش اصطكاك مالي در توجيه كاهش سرعت همگرايي قيمت سهام قابل توجه مي باشد چراكه در تبادلات مالي و قيمت گذاري سهام تداخل ايجاد كند و سرمايه گذاران، در صورت وجود اصطكاك مالي قادر نيستند به طور كامل ريسك مختص شركت را از طريق تنوع بخشي كاهش دهند. موضوع فوق از موضوع هاي جديد در بازار سرمايه مي باشد كه با توجه به نو بودن حوزه هاي اصطكاك مالي و سرعت همگرايي قيمت سهام، پژوهش هاي اندكي در سطح ملي و بين المللي صورت گرفته است؛ كه كمتر به اين بعد از متغيرهاي پژوهش توجه شده است. ازاين رو، هدف اين پژوهش بررسي تاثير اصطكاك مالي بر سرعت همگرايي قيمت سهام مي باشد. داده هاي اين مطالعه متشكل از 89 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي سال هاي 1388 تا 1397 موردبررسي قرار گرفت. براي آزمون فرضيه هاي تحقيق از مدل رگرسيون حداقل مربعات تعميم يافته استفاده گرديده است. نتايج حاصل از تحقيق حاكي از اين است كه بين اصطكاك مالي و سرعت همگرايي قيمت سهام رابطه منفي و معناداري وجود دارد.

Any factor that reduces the positive effects of rising stock prices creates a kind of financial friction for stocks. The role of financial friction in justifying the slowdown in stock price convergence is significant because it interferes with financial transactions and stock pricing, and investors are unable to completely reduce firm-specific risk through diversification if there is financial friction. The above issue is one of the new issues in the capital market that due to the novelty of the areas of financial friction and the speed of stock price convergence, little research has been done nationally and internationally; Less attention has been paid to this dimension of research variables. Therefore, the purpose of this study is to investigate the effect of financial friction on the speed of stock price convergence. The data of this study consisting of 89 companies listed on the Tehran Stock Exchange during the years 2010 to 2019 were reviewed. To test the research hypotheses, the generalized least squares regression model has been used. The results of the study indicate that there is a negative and significant relationship between financial friction and the speed of stock price convergence.