توسعه مالي، محدوديت‌هاي مالي و سرمايه‌گذاري شركت‌ها

The financial development, financial constraint and firms investment

نسبت سرماگذاري مي تواند از معيارهاي مختلفي مانند نسبت جريان هاي نقدي و سود تقسيمي تاثير بسزايي بپذيرد. سياست هاي بلند مدت مديران به گونه اي مي باشد كه نسبت جريان هاي نقدي شركت ها افزايش پيدا كرده و به همان نسبت سود تقسيمي و با افزايش سود تقسيمي ميزان سرمايه گذاري در مخارج تحقيق و توسعه . هدف اين پژوهش، بررسي رابطه بين توسعه مالي، محدوديت هاي مالي و سرمايه گذاري است. اين پژوهش از نوع مطالعه كتابخانه اي و تحليلي- علي بوده و مبتني بر تحليل داده هاي تابلويي (پانل ديتا) است. در اين پژوهش اطلاعات مالي 104 شركت پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طي دوره زماني 1391 تا 1396 بررسي شده است (624 شركت - سال). نتايج تحقيق نشان ميدهد كه با توجه به تجزيه و تحليل هاي صورت گرفته در ارتباط با تاييد فرضيه اول پژوهش مي توان نتيجه گرفت كه توسعه مالي بر نسبت سرمايه گذاري شركت ها تاثير معنادار و مستقيمي دارد و در نهايت با توجه به تجزيه و تحليل هاي صورت گرفته در ارتباط با تاييد فرضيه دوم پژوهش به اين نتيجه رسيديم كه محدوديت هاي مالي بر نسبت سرمايه گذاري شركت ها تاثير معنادار و معكوسي دارد.

The ratio of investment can have a significant impact on various criteria such as the ratio of cash flows and dividends. The long-term policies of managers are such that the ratio of cash flows of companies increases, and in the same way dividend profits will increase, and with increasing dividends, the amount of investment in research and development spending will also increase. The purpose of this study is to investigate the relationship between financial development, financial constraints and investment. This research is library and analytical-Ali research and is based on the analysis of panel data (data panel). In this research financial information of 104 companies accepted in Tehran Stock Exchange during the period 2012 to 2017 (624 companies - year) was investigated. The results of the research show that according to the analyzes carried out in relation to the confirmation of the first hypothesis of the research, it can be concluded that financial development has a significant and direct effect on the investment rate of firms, and finally, according to the analysis of the relationship By confirming the second hypothesis of the research, we conclude that financial constraints have a significant and inverse effect on the investment rate of firms..