عنوان مقاله :
ماليات انتقال سهام در بورس اوراق بهادار تهران (نظريه نقدشوندگي در مقابل نظريه ساختاري)
عنوان به زبان ديگر :
Financial Transaction Tax in Tehran Stock Exchange (Composition versus Liquidity Effect)
پديد آورندگان :
مطيع، پروانه دانشگاه آزاد اسلامي واحد كاشان - گروه حسابداري، كاشان، ايران , مزيكي، علي دانشگاه علامه طباطبايي - گروه اقتصاد، تهران، ايران , پناهيان، حسين دانشگاه آزاد اسلامي واحد كاشان - گروه حسابداري، كاشان، ايران , قدرتي، حسن دانشگاه آزاد اسلامي واحد كاشان - گروه حسابداري، كاشان، ايران
كليدواژه :
ماليات مبادله سهام , اثر نقدشوندگي , اثر ساختاري , كارايي بازار , عمق بازار
چكيده فارسي :
سياستگذاران بازار سرمايه سعي دارند با استفاده از ابزارهاي مناسب موجب بهبود ابعاد مختلف كيفيت بازار شوند. تغيير ماليات انتقال سهام ازجمله سياست هايي است كه همواره بر معاملات بورس اوراق بهادار تهران جاري بوده است، اما به دليل ثابت بودن نرخ آن براي ساليان زياد، بررسي اثر اين سياست بر كيفيت بازار مورد توجه قرار نگرفته است. در اين پژوهش با توجه به كاهش هشتاد درصدي اين ماليات در شهريور 1397 و با توجه به اينكه صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري از اين ماليات معاف هستند، با بكارگيري روش تفاضل در تفاضل و استفاده از داده‌هاي فركانس بالا براي 422 شركت در بازه زماني تير تا آبان 1397 به بررسي اثر كاهش ماليات انتقال سهام بر ابعاد مختلف كيفيت بورس اوراق بهادار تهران پرداخته شده است. يافته‌ها نشان مي دهند كاهش ماليات موجب افزايش حجم معاملات، نقدشوندگي، عمق و كارايي بازار مي شود و در عين حال نوسان بازار را كاهش مي دهد. بنابراين، نتايج نظريه نقدشوندگي را در مقابل نظريه ساختاري تاييد مي‌كند، كه بر اساس آن كاهش ماليات موجب افزايش كارايي بازار از طريق افزايش نقدشوندگي مي‌شود.
چكيده لاتين :
Policymakers attempt to improve the market quality of stock exchanges by implementing various regulations. Even though the transaction tax has always affected exchanges, the consequences of such policy on various aspects of market quality have often been understudied in Iran. Thus this paper, using high-frequency data of 422 companies in the period from June to November 2018, investigates the effect of reducing transaction tax in different quality measures of Tehran Stock Exchange. Considering the fact that reduction of transaction tax in September 2018 has not been applied to investment funds, the DID approach has been implemented. According to the results, the reduction of transaction tax in September 2018 has increased the volume of transactions and market efficiency, while market volatility has decreased in effect. This result, therefore, confirms the liquidity versus composition effect through which the reduction of transaction tax increases the market efficiency by an increment of liquidity.
عنوان نشريه :
برنامه ريزي و بودجه
