پديد آورندگان :
يزداني ورزي، عاطفه دانشگاه آزاد اسلامي بابل - بابل، ايران , معماريان، عرفان دانشگاه آزاد اسلامي بابل - بابل، ايران , نبوي چاشمي، علي دانشگاه آزاد اسلامي بابل - بابل، ايران
چكيده فارسي :
هدف اين مقاله تبيين نقش متغيرهاي مالي و اقتصادي بر بازده سهام با مدل ماركف سوييچينگ است. بر اساس اطلاعات جمع آوري شده از سايت كدال و TSE.ir، به بررسي وجود استراتژي مومنتوم و معكوس در اين بازار پرداخته شد. 318 شركت از مجموع شركت هاي فعال در بورس اوراق بهادار تهران كه در سال هاي 1391 تا 1397 با توجه به محدوديت ها، 108 شركت به عنوان نمونه انتخاب شدند. براي پيش بيني استراتژي معامله سهام در 12 ماه آينده از سه مدل آماري سري زماني اتورگرسيو (بدون استفاده از متغير كمكي)، مدل رگرسيون خطي و مدل ماركف سوييچينگ به كار گرفته شدند. يافته هاي تحقيق نشان مي دهد كه از بين متغيرهاي مالي (حجم مبنا، حجم معاملات، سرمايه گذاري نهادي، سهام شناور آزاد) و متغيرهاي اقتصادي (نرخ ارز و تورم) تنها سه متغير از متغيرهاي خرد (حجم مبنا، سرمايه گذاري نهادي و شناور آزاد) بر استراتژي معامله سهام تاثير گذاشته و مي توان از اين متغيرها به عنوان متغيرهاي كمكي جهت پيش بيني بازده سهام و در نتيجه تعيين استراتژي معامله سهام در آينده استفاده كرد.
چكيده لاتين :
In the research, Explain the role of financial and economic variables on stock returns With Markov-switching Model. Based on information collected from the two codal.ir and TSE.ir websites, availability and momentum. contrarian strategies have been dealt with in the market. From among 318 companies from those listed in Tehran Stock Exchange for the period of 2011-2017 and based on restrictions, 108 companies have been selected as research samples.Then, using various statistical models, three statistical models of autoregressive time series (with no help from auxiliary variable), linear regression, and Markov-switching have been applied. Using the model’s goodness of fit criterion, these three models have been compared and the best one has been selected. Based on selected model, stock trading strategy for the next 12 months has been predicted. To collect data and perform statistical analyses, Excel spread sheet, as well as SPSS and R software packages have been used.According to the findings, from among minor variables (base volume, institutional investment, and free float) and major variables (currency and inflation rates), only three variables from minor types (base volume, institutional investment, and free float) have been effective on stock trading strategy; and, these variables can be used as auxiliary variables to predict return on stock and to specify stock trading strategy in future, as a result
