محاسبه و مقايسه ريسك سيستميك با استفاده از معيارهاي ∆COVaR‌‌_DCC و MES و تحليل تغييرات آن در چارچوب مدل ماركوف سوئيچينگ در شبكه بانكي كشور (1398-1388)

Calculation and Comparison of Systemic Risk using ΔCOVaR_DCC and MES Criteria and Analysis of its Changes in the Framework of Markov Switching Model in the Iran's Banking System (2009-2019)

براي توصيف وابستگي متقابل ريسك بين 5 بانك منتخب شامل اقتصاد نوين، پارسيان، ملت، صادرات و تجارت و كل شبكه بانكي، از ارزش در معرض خطر شرطي و ريزش انتظاري نهايي به همراه مدل ماركوف سوييچينگ براي دوره زماني 27/03/1388 تا 17/02/ 1398 استفاده شده است. نحوه تغييرات ارزش در معرض خطر شرطي در گذر زمان براي كل سيستم مشروط به بروز ريسك در هر يك از بانك ها ترسيم شده است. همچنين و ريزش انتظاري نهايي براي كل سيستم مشروط به وجود بحران در هر يك از بانك ها محاسبه شده است. بر مبناي معيار به ترتيب بانك هاي ملت، پارسيان، صادرات، تجارت و اقتصاد نوين بيشترين اثر را بر شاخص كل گروه بانك دارند. ديناميك تغييرات زماني ريسك محاسبه شده بر اساس معيارهاي و ريزش انتظاري نهايي تقريبا مشابه با هم بوده يا با تاخير زماني بسيار كوتاه اين تغييرات توسط سنجه ديگر نيز تاييد شده است. مقدار ريسك محاسبه شده طبق معيار ريزش انتظاري نهايي به مراتب بيش از مقدار ريسك محاسبه شده بر اساس سنجه مي باشد. نحوه تغييرات در گذر زمان و در هر يك از رژيم هاي ركود و رونق مورد بررسي قرار گرفته است.

To describe the interdependence of risk between 5 selected banks including EN, Parsian, Mellat, Saderat and Tejarat and the whole banking system, the conditional value at risk (CoVaR) and the Marginal Expected Shortfall (MES) along with the Markov switching model have been used for time period June 17, 2009 to May 7, 2019. How CoVaR changes over time for the whole system subject to risk in each bank is plotted and examined. Also ∆COVaR­(DCC) and MES are calculated for the whole system subject to crisis in each of the banks. According to the average ∆COVaR­(DCC) criterion, Mellat, Parsian, Saderat, Tejarat and EN banks have the greatest effect on the whole banking system, respectively. The dynamics of changes in risk calculated according to ∆COVaR­(DCC) and MES criteria are almost similar or confirmed by another measure with a very short time delay. The amount of risk calculated according to the MES criterion is much higher than the amount of risk calculated according to the measure. Also, how changes over time and in each of the recession and boom regimes has been studied.