شبيه سازي و برآورد احتمال معامله مبتني بر اطلاعات نهاني در بورس اوراق بهادار تهران

‌تقارن اطلاعات يكي از مهم‌ترين ملزومات اثبات‌شده بازارهاي مالي كارا است و ريسك ناشي از عدم تقارن اطلاعات و اطلاعات نهاني نيز يكي از ريسك‌هاي تأثيرگذار براي سرمايه‌گذاران محسوب مي‌شود. هدف اصلي اين پژوهش، بررسي عدم تقارن اطلاعاتي در معاملات بورس اوراق بهادار تهران و تعيين دقت تخمين شاخص احتمال معامله مبتني بر اطلاعات نهاني با استفاده از الگوريتم‌هاي مختلف تقسيم‌بندي معاملات است. بر اين منظور، پس از انتخاب 40 سهم از سهام حاضر در بازار سرمايه ايران كه در بيش از 75 درصد از روزهاي معاملاتي اين بازار فعال بوده‌اند و با بهره‌گيري از الگوريتم‌هاي LR و EMO در تقسيم‌بندي معاملات، ميزان معامله مبتني بر اطلاعات نهاني محاسبه و مشاهده شد كه شاخص احتمال معامله مبتني بر اطلاعات نهاني از مقدار قابل ملاحظه‌اي (به‌طور متوسط 25/0) در بورس اوراق بهادار تهران برخوردار است كه با حركت به سمت دهك‌ها با حجم كمتر، سطح آن افزايش مي‌يابد. همچنين با استفاده از روش شبيه‌سازي ريزساختار ملاحظه گرديد هرگونه انحراف در تقسيم صحيح معاملات خريد و فروش، احتمال معامله مبتني بر اطلاعات نهاني را متأثر نموده و ‌مي‌تواند دقت سيستم نظارتي را تا حد قابل ملاحظه‌اي تحت تأثير قرار دهد.