بررسي كارايي قرارداد آتي زعفران نگين در بورس كالاي ايران

Investigating the efficiency of Negin saffron futures contract in Iran Mercantile Exchange

طي چند دهه اخير سياست­ گزاران و برنامه­ ريزان اقتصادي در پي يافتن روش ­هاي نوين معاملات محصولات كشاورزي هستند كه حداكثر كارايي را براي فعالان بازار اين محصولات در پي داشته باشد. به همين منظور، قراردادهاي معاملاتي متنوعي از جمله قرارداد آتي توسعه بيشتري يافتند. قرارداد آتي، قراردادي است كه فروشنده بر اساس آن متعهد مي ­شود در سررسيد معين، مقدار معيني از كالاي مشخص را به قيمتي كه در حال حاضر تعيين مي ­كند، بفروشد و در مقابل، خريدار قرارداد متعهد مي ­شود آن كالا را با مشخصات تعيين شده خريداري نمايد. هدف اين مطالعه، بررسي كارايي قراردادهاي آتي زعفران نگين در بورس كالاي ايران از طريق بررسي ارتباط قيمت­ هاي نقدي و آتي اين محصول در بورس كالاي ايران مي ­باشد. براي رسيدن به اين منظور از رهيافت مدل تصحيح خطاي برداري انگل و گرنجر و با استفاده از قيمت­هاي تسويه روزانه قراردادهاي آتي و نقدي زعفران نگين استفاده شده است. نتايج اين مطالعه بيانگر وجود ارتباط كوتاه مدت و بلندمدت از قيمت ­هاي آتي به سمت قيمت­ هاي نقدي مي­ باشد. بنابراين، كارايي ابزارهاي معاملاتي آتي زعفران نگين به­ عنوان هدايت­كننده قيمت ­هاي نقدي زعفران نگين و همچنين، به ­عنوان يك فاكتور تاثيرگذار در كشف قيمت ­هاي نقدي مورد تاييد واقع شده است كه با نتايج مطالعات پيشين سازگاري دارد.

Over the past few decades, economic policymakers and planners have sought to find new ways of trading agricultural products that maximize efficiency for market participants. To this end, a variety of trading contracts, including futures were developed. A futures contract is a contract under which the seller undertakes to sell a certain quantity of a certain good at a certain price at the present time, and on the other hand, the buyer of the contract undertakes to sell that good with Purchase the specified specifications. The purpose of this study is to investigate the efficiency of Negin saffron futures contracts in Iran Mercantile Exchange by examining the relationship between cash and future prices of this product. To achieve this goal, the Engle and Granger vector error correction model approach and the daily settlement prices of Negin saffron futures and cash contracts have been used. The results of this study indicate a short-term and long-term relationship between future prices and cash prices. Therefore, the efficiency of Negin saffron futures trading tools has been confirmed as a guide to cash prices of Negin saffron and also as an influential factor in discovering cash prices, which is consistent with the results of previous studies.