قدرت مديرعامل، كيفيت حسابرسي و معيارهاي ارزيابي عملكرد مالي شركت‌ها

CEO power, audit quality and corporate financial performance evaluation criteria

هدف اصلي اين پژوهش، بررسي ارتباط بين قدرت مديرعامل، كيفيت حسابرسي و معيارهاي ارزيابي عملكرد مالي شركت­ها است. جامعه آماري پژوهش، شركت­هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و بازه زماني پژوهش سال‌هاي 1388 لغايت 1397 است. براي آزمون فرضيه­هاي پژوهش 77 شركت به روش حذف سيستماتيك انتخاب شده است. براي تجزيه و تحليل داده ­ها از روش داده‌هاي تركيبي و براي آزمون فرضيه ­ها از روش رگرسيون چندمتغيره استفاده شده است. نتايج نشان مي­ دهد بين قدرت مديرعامل (حق‌الزحمه حسابرسي) با ارزش افزوده بازار و فرصت‌هاي رشد شركت­ها رابطه منفي (مثبت) و معناداري وجود دارد. اما بين قدرت مديرعامل و حق­الزحمه حسابرسي با ارزش افزوده اقتصادي شركت­ ها رابطه معناداري وجود ندارد. همچنين، قدرت مديرعامل بر رابطه بين حق‌الزحمه حسابرسي با ارزش افزوده بازار و فرصت­ هاي رشد شركت­ ها اثر تعديل­كننده معناداري دارد؛ اما بر رابطه بين حق­الزحمه حسابرسي و ارزش افزوده اقتصادي شركت­ها اثر تعديل ­كننده معناداري ندارد. نتايج الگوهاي غيرخطي بيانگر اين است كه بين حق‌الزحمه حسابرسي و معيارهاي ارزيابي عملكرد مالي شركت‌ها رابطه مثبت و معناداري وجود دارد. همچنين، بين قدرت مديرعامل با ارزش افزوده بازار و نسبت كيوتوبين شركت‌ها رابطه غيرخطي (U شكل) معناداري وجود دارد. قدرت مديرعامل نيز بر رابطه بين حق‌الزحمه حسابرسي با ارزش افزوده بازار و نسبت كيوتوبين شركت‌ها اثر غيرخطي (U معكوس) معناداري دارد. در مورد نسبت ارزش بازار به ارزش دفتري حقوق صاحبان سهام و ارزش افزوده اقتصادي شركت­ ها نتايج مؤيد الگوهاي خطي است.

The main purpose of this study is to investigate the relationship between CEO power, audit quality and financial performance evaluation criteria in listed companies in Tehran Stock Exchange. To measure the CEOchr('39')s power, a combination of the CEOchr('39')s duality criteria, CEO tenure and CEO ownership percentile was used and to measure the quality of audit, the audit fee criterion was used. Market value added, economic added value and growth opportunities have also been used to evaluate corporate financial performance. The research hypotheses were tested on the basis of statistical sample of 77 companies over a 10-year period from 2009 to 2018 using multivariate regression models and panel data alignment. The results show that there is a negative significant relationship between CEO power and economic value added and growth opportunities (ratio of equity market value to book value of equity). Also, there is a negative significant relationship between audit fees and economic value added and there is a positive and significant relationship between audit fees and growth opportunities. Finally, CEO power has a positive and significant moderating effect on the relationship between audit fees with economic value added and growth opportunities (the ratio of market value of equity to book value of equity).