ارائه مدلي براي سنجش محافظه كاري در افشاي ريسك بر پايه لحن افشا

A Model for Measuring Conservatism in Risk Disclosure Based on Disclosure Tone

در شركت هايي كه افشاي ريسك آنها محافظه كارانه است براي افشاي اخبار خوب مرتبط با ريسك تأييدپذيري بيشتري لازم بوده و براي افشاي اخبار بد ريسك، استاندارد پايين تري از تأييدپذيري لازم است. هدف از اين پژوهش، ارائه مدلي براي سنجش «محافظه كاري در افشاي ريسك» با در نظر گرفتن ويژگي هاي خاص شركت ها مي باشد. جامعه آماري پژوهش، شركت هاي پذيرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران و دوره زماني پژوهش از ابتداي سال 1388 تا پايان سال 1397 مي باشد. براي اين منظور و با استفاده از رابطه نامتقارن بين ريسك نامطلوب و لحن افشاي ريسك، مدلي براي سنجش محافظه كاري در افشاي ريسك ارائه شد. برازش اين مدل نشان داد كه مديران شركت ها در افشاي ريسك هاي شركت محافظه كارانه عمل مي كنند. همچنين به منظور ارائه مدلي براي سنجش محافظه كاري در افشاي ريسك براي يك شركت در يك دوره زماني خاص، پس از آزمون هاي لازم براي تشخيص ويژگي هاي تأثيرگذار بر محافظه كاري در افشاي ريسك، سه ويژگي اهرم مالي، فرصت هاي رشد و مالكيت نهادي به مدل اوليه سنجش محافظه كاري اضافه شد و اين مدل بر اساس ويژگي هاي خاص شركت ها تعديل گرديد. برازش اين مدل نشان داد كه اهرم مالي و فرصت هاي رشد، محافظه كاري در افشاي ريسك را افزايش داده و مالكيت نهادي منجر به كاهش محافظه كاري در افشاي ريسك مي شود.

In firms with conservative risk disclosure more validity is needed to disclose good risk news and a lower standard of validity is needed to disclose bad risk news.The purpose of this study is to present a model for measuring conservatism in risk disclosure(CRD) considering the specific characteristics of firms. The statistical population of the study is the firms listed on the Tehran Stock Exchange and the period is from the beginning of 2009 until the end of 2018. To this end, using a possible asymmetric relationship between downside risk and risk disclosure tone, a model was developed to measure CRD. The model estimates showed that managers were conservative in disclosing risk information. Also in order to provide a model for measuring CRD to a firm over a specific time period, three features of financial leverage, growth opportunities and institutional ownership after the essential test were added to the baseline model and this model was adapted to the specific characteristics of the firms. The model estimates that financial leverage and growth opportunities increase CRD and decreases its institutional ownership.