بررسي رابطه آزمون خطرپذيري بادكنكي با ريسك گريزي مالي؛ شواهدي از بازار بورس اوراق بهادار تهران

Investigating the relation between Balloon Analogue Risk Task and financial risk aversion; evidence from Tehran Stock Exchange

مطالعه حاضر ابزارهاي روانسنجي و روانشناختي و كاربرد آن‌ها در بررسي تصميم‌گيري‌هاي اشخاص را معرفي كرده و در ادامه با استفاده از آزمون خطرپذيري بادكنكي، توانايي اين ابزار در پيش‌بيني ميزان پذيرش ريسك مالي سنجيده‌ شده‌است. به ­اين منظور نمونه‌اي شامل 50 نفر از سرمايه‌گذاران فعال در بورس اوراق بهادار تهران را در نظرگرفته و با انجام آزمون خطرپذيري بادكنكي، ميزان خطرپذيري آن‌ها با متغيرهاي آزمون اندازه‌گيري مي‌شود. در ادامه فعاليت‌هاي اين افراد در بازار بورس به‌مدت يك سال را بررسي كرده و با در نظر گرفتن فرض ثبات بتا، از بتاي سبد دارايي آن‌ها به‌عنوان معياري براي پذيرش ريسك در تصميمات مالي و سرمايه‌گذاري استفاده مي‌گردد. نتايج بيانگر وجود رابطه معني‌دار بين نمرات آزمون خطرپذيري بادكنكي به‌عنوان شاخص خطرپذيري عمومي و بتاي سبد افراد به‌عنوان شاخص خطرپذيري مالي مي‌باشد. اين مطلب نشان‌گر آن است كه آزمون خطرپذيري بادكنكي مي‌تواند به‌عنوان ابزاري قابل‌اعتماد به­ منظور پيش‌بيني رفتار سرمايه‌گذاران مورد استفاده قرارگيرد.

This Study Introduces psychometric and psychological tools and their application in assessing individual decisions. In the following, the ability of the BART, Balloon Analogue Risk Task, in predicting the financial risk-taking level is measured. To support this claim, active investors in Tehran Stock Exchange has taken the BART test and their risk-taking level is measured by the test variables. Accordingly, the activity of these tested examiners will be observed during the next year in the Tehran Stock Exchange. Assuming the Beta stability, the participants' portfolio Beta will be the indicators of their financial risk-taking and their investment decisions. The outcome of the Study shows a meaningful relationship between the gained scores of the BART test as a general risk-taking indicator and the examiners' portfolio Beta as a risk-taking indicator. These results show that we can rely on this test (BART) as a tool to predict the investors' behavior.