تاثير تمركز مالكيت و سياست تقسيم سود بر عملكرد مالي و ساختار سرمايه بانكها

The impact of ownership concentration and dividend policy on the financial performance and capital structure of banks

در شركتهاي سـهامي عـام، سهامداران (كارفرمايان) اختيـار تصـميم گيـري را بـه مديران (نماينـدگان) خـود تفـويض مـيكننـد؛ يعنـي كنترل ولو به درجات مختلف منفك از مالكيت اسـت اين تفكيك موجب بحث درباره روابط مالكـان و مـديران شـده اسـت. مـديران تـا چـه حـد همـه كوششهاي خود را، آن گونه كه تئوري مـالي مطـرح نموده، در جهت منافع مالكـان بـه كـار مـيبرنـد. در شركتهاي سهامي عـام سـاختار مالكيـت مـيتوانـد پراكنده (وجود تعداد زيادي از سهامداران كوچك) يا متمركز (وجود تعداد كمي از سهامداران عمده) باشد. زماني كه مالكيت در دست سـهامداران عمـده اسـت، سيستم كنترل متمركز و زماني كه مالكيت توزيع شده باشد، سيستم كنترل نامتمركز خواهد بـود. از آنجـايي كه تمركز مالكيت، به عنوان يك تعيينكننده بااهميـت سـازوكار حاكميـت شـركتي مشـاهده شـد، بـه نظـر ميرسد هويت مالكان كنترل كننـده نقـش اساسـي در رابطه با مالكيت-عملكرد داشته باشد . در مقاله حاضر بررسي تاثير سياست تقسيم سود و تمركز مالكيت بر عملكرد مالي و ساختار سرمايه بانك هاي پذبرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از برآوردگرهاي پانل ايستا صورت پذيرفته است. تخمين مدل رگرسيوني در 3 مدل به صورت مجزا صورت پذيرفته است. دوره زماني تحقيق حد فاصل سالهاي 1392 تا 1397 و در 17 بانك منتخب كشور مي باشد.

In public companies, shareholders (employers) delegate decision-making power to their directors (ie, control, albeit to varying degrees, of ownership of this separation of interests). Managers are working in the best interests of the owners, as has been suggested by Mali's theory. In public corporations, ownership structures can be fragmented (large number of small shareholders) or concentrated (small number of major shareholders). When ownership is in the hands of the overwhelming agents, the centralized control system and when the ownership is distributed, the control system will be decentralized. Since ownership concentration is seen as an important determinant of corporate governance, it seems that the identity of the controlling owners has a fundamental role to play in ownership. In this paper, the effect of dividend policy and ownership concentration on the financial performance and capital structure of the banks listed in Tehran Stock Exchange is investigated using static panel estimators. The estimation of the regression model is done in 3 separate models. The research period is between 2012 and 2017 in 17 selected banks of the country.